东方财富：金融街证券行业轮动ETF策略周报
金融街证券发布基于行业和主题ETF的策略组合周报，20261109-20261113期间模型推荐配置股份制银行、证券、白酒等板块。本周策略新增持有银行ETF华宝、金融地产ETF广发、油气ETF汇添富等产品，并继续持有酒ETF鹏华、煤炭ETF国泰、消费50ETF富国等产品。部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周度风险提示。
#研报/研究
东方财富·宏观研报AI 评分2424 东方财富·策略研报AI 评分4747 东方财富：国防军工央企2026年三季报分析
东方财富发布国防军工央企2026年三季报分析，行业营收4757.13亿元、净利润340.56亿元双增。航海装备板块表现突出，贡献超六成归母净利润；中国船舶以134.4亿元净利润居首。报告指出军工央企产业控制力强，建议关注军工电子和航海装备产业链。
东方财富·策略研报AI 评分3333 东方财富通信行业周报：板块大幅跑输大盘，三季报显示剔除运营商后净利翻倍
2026年11月2日至11月6日，中信通信板块下跌6.66%，跑输沪深300指数8.39个百分点。截至10月31日，通信行业118家上市公司发布三季报，若剔除三大运营商及中兴通讯，其余公司营收同比增长33.26%，归母净利润同比增长122.68%。研报建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续、网络价值提升的运营商及光通信公司。
东方财富·行业研报AI 评分3737 密尔克卫(603713)：危化品物流主业修复托底，半导体物流打开成长空间
东方财富发布研报首次覆盖密尔克卫(603713)，给予“买入”评级及目标价108.4元。公司2026H1新能源及芯片半导体客户贡献毛利29%，预计半导体物流收入占比将提升。基于化工货量回升与财务费用回落，预计2026-2028年归母净利润为7.5/9.4/11.3亿元。
东方财富·宏观研报AI 评分3030 东方财富宏观策略海外周报：10月美国CPI前瞻
东方财富发布2026年11月9日海外周报，指出中期选举后市场走出V型走势，AI硬件抛售带动科技股普跌。报告认为分裂政府格局下政治博弈将增多，政策环境波动放大。本周重点关注10月美国CPI，当前机构预期核心CPI回落至+0.2%，需检验油价传导与内需韧性对通胀的影响。
华尔街见闻·快讯AI 评分2727 高盛：日元仍是AI被进一步抛售风险的最佳对冲工具
高盛指出，在人工智能板块面临进一步抛售风险的背景下，日元依然是最佳的对冲工具。该观点强调了在当前市场波动环境下，利用日元进行风险管理的策略价值。
同花顺·快讯AI 评分4343 中证报：公开市场灵活“削峰填谷”，呵护流动性充裕
天风证券首席固收分析师谭逸鸣指出，近期人民银行在公开市场操作中出现短期逆回购净回笼、3个月期买断式逆回购缩量续作及10月国债买卖净投放1500亿元等分化特征。招商证券首席宏观分析师张静静预计，11月资金面将呈现月初宽松修复、月中扰动增加、整体平稳偏松格局，资金利率中枢有望进一步下移。
华尔街见闻·快讯AI 评分5050 中证报：公开市场灵活“削峰填谷”，呵护流动性充裕
人民银行近期在公开市场操作呈现分化，包括短期逆回购连日净回笼、3个月期买断式逆回购缩量续作及10月国债买卖净投放1500亿元。招商证券首席宏观分析师张静静预计11月资金面将呈“月初宽松修复、月中扰动增加、整体平稳偏松”格局，资金利率中枢有望进一步下移。
东方财富·行业研报AI 评分4242 思源电气(002028)海外业务占比提升，维持“买入”评级
思源电气(002028)发布2026年三季报，前三季度营收177.62亿元同比增长28.46%，归母净利24.03亿元。公司海外收入占比略有提高，开关类与变压类业务保持较高增速，合同负债增至44.09亿元。机构预计2026-2028年归母净利润分别为38.93/53.01/67.46亿元，对应PE为23/17/13倍，维持“买入”评级。
同花顺·快讯AI 评分2121 中信证券等券商发布2027年投资策略：AI叙事未落幕，建议分散配置
中信证券、华泰证券等多家券商密集发布2027年投资策略，认为AI产业叙事尚未结束。科技板块内部走势或将分化，非AI板块同样具备结构性修复空间。多家机构建议投资者立足基本面，做好分散配置以把握结构性机会。
同花顺·快讯AI 评分4444 REITs“去不动产化”探路：动力电池批量“化身”金融底层资产
动力电池、储能电池等动产正进入REITs底层资产版图，牵引REITs走出土地与钢筋水泥的围城。业内认为这是REITs市场拓宽边界的必经之路，但确权、评估、现金流等方面与不动产存在明显区别，且需应对全生命周期管理挑战。从首单破冰到规模化复制，市场面临确权交割标准、估值模型搭建及全周期风控等多重考验。
东方财富·行业研报AI 评分3737 泰恩康(301263)三季报Q3扭亏为盈，CKBA多适应症稳步推进
泰恩康(301263)披露2026年三季报，前三季度营收5.33亿元，单季归母净利润0.28亿元实现扭亏。公司CKBA玫瑰痤疮IIa期结果积极，IIb期已入组；和胃整肠丸国产化后Q3收入近8700万元。维持“买入”评级，预计2026-2028年EPS分别为0.28/0.40/0.57元。
华尔街见闻·快讯AI 评分3232 美国银行预计2027年美国高评级债券销售规模将缩水至1.9万亿美元
美国银行预计2027年美国高评级债券销售规模将缩水至1.9万亿美元。超大规模云服务商正将其融资渠道多样化，企业并购活动也在放缓。
同花顺·快讯AI 评分2525 机构解读：把握年底反弹窗口，人形机器人概念活跃
11月9日A股四大指数涨跌不一，人形机器人（886069）概念全天表现活跃，宇树科技（688836）总市值盘中一度重回3000亿元。国泰海通（601211）证券研报指出全球人形机器人产业景气度持续提升，苹果（AAPL）等龙头企业商业化进程加速。华创证券策略首席分析师姚佩认为宏微观流动性改善、美债利率回落及资金托底三大支撑强化年底反弹窗口，双创指数仍有20%至30%修复空间。
东方财富·行业研报AI 评分4747 厦门象屿(600057)2026Q3经营更新：大宗货量稳步增长，造船在手订单增加，上游资源布局推进
厦门象屿(600057)发布2026年11月4日投资者关系活动记录，更新近期经营进展。前三季度归母净利润16.63亿元，同比+1.8%，黑色金属、铝和煤炭供应链贡献主要利润增量；制造业收入120亿元，同比+28%，新签订单48艘。公司预计印尼镍矿2027年出矿，维持“买入”评级。
东方财富·策略研报AI 评分5252 东吴证券跟踪社会服务行业：百胜中国发布2026Q3财报，关注餐饮龙头复苏机遇
东吴证券发布社会服务行业跟踪周报，点评百胜中国2026Q3财报：当季营业收入34.77亿美元、同比+8%，经营利润4.51亿美元、同比+13%，归母净利润3.11亿美元、同比+10%。
东方财富·策略研报AI 评分4848 东方财富非银行业周报：长效资金工具落地，并购重组机制提质增效
央行、金融监管总局、证监会于11月2日联合召开座谈会，明确股票回购增持再贷款转为长期制度安排并下调利率至1%，同时启动第三批互换便利。本周证券板块上涨5.04%，保险板块上涨3.17%。中保协发布2026年三季度普通型人身险预定利率研究值为1.90%，较二季度回落4bp。
同花顺·快讯AI 评分2424 摩根士丹利将澜起科技A股评级下调至平配，目标价180元
摩根士丹利将澜起科技（HK6809）A股评级下调至平配，并将目标价调整为180元。
同花顺·快讯AI 评分5151 摩根士丹利维持大型科技企业资本开支预测，2027年或达1.6万亿美元
摩根士丹利在11月8日的全球主题研究报告中认为，美国中期选举后市场对数据中心建设的担忧引发AI相关股票大幅调整，但市场反应过度，建议逢低买入大型科技公司、估值回落的半导体及数据中心基础设施企业。
东方财富·行业研报AI 评分4242 上能电气(300827)三季度盈利提升，海外光储业务拓展
上能电气(300827)发布2026年三季报，单三季度归母净利润1.84亿元，同比+66.32%。公司海外光储项目持续落地，并推出面向AIDC场景的储能解决方案AI Power Block。东方财富给予“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为6.5/9.2/11.3亿元。
东方财富·行业研报AI 评分3232 泰和新材(002254)：Q3盈利短期承压，氨纶景气回暖有望延续
泰和新材(002254)发布2026年三季度报告，前三季度归母净利润同比增长72.89%至0.64亿元，但第三季度单季盈利阶段性承压。公司氨纶产线技改导致Q3毛利率下滑，随着中小产能出清及供需紧平衡，行业景气有望延续。机构维持“增持”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.19、1.45、2.03亿元。
东方财富·行业研报AI 评分4545 东材科技(601208)发布三季报：高速电子树脂量价齐升，眉山基地投产放量
东材科技(601208)发布2026年三季报，前三季度归母净利润4.43亿元，同比+56.69%。公司新建眉山基地“年产20000吨高速通信基板用电子材料项目”于7月投料试车、9月起逐步进入量产阶段。维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为6.27、10.34、13.17亿元。
东方财富·行业研报AI 评分3939 泛亚微透(688386)主业承压，内生外延布局具身智能
泛亚微透(688386)发布2026年三季报，前三季度归母净利润同比下滑53.83%，Q3单季盈利大幅收缩。公司通过收购天缘电工打通PI全链条，并定增募投FCCL项目以推进高端国产替代。同时依托ePTFE平台卡位具身智能赛道，高耐弯折线缆已对北美头部人形机器人客户小批量供货，电子皮肤获100套灵巧手手套订单，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分4141 易普力(002096)业绩承压毛利率韧性凸显，工程订单稳健增长
易普力(002096)发布2026年三季报，前三季度营收与归母净利润同比分别下滑18.07%和22.80%，主要受民爆行业周期性调整影响。公司Q3单季销售毛利率环比提升1.55个百分点至27.51%，期间费用合计同比压降14.55%。前三季度新签日常经营合同163.06亿元，其中工程类订单同比增长10.9%，境外市场实现突破。
东方财富·策略研报AI 评分3131 东方财富策略研报：药明康德投资者开放日梳理及医药行业周报
本周药明康德举办投资者开放日活动，生物学业务持续引流且化学业务管线质量优异。A股申万医药生物板块上涨4.25%，跑赢沪深300指数2.53pct。创新药产业链CXO板块仍是核心主线，兼具业绩确定性与AIDD获益，上行趋势有望持续。
财联社·要闻AI 评分3535 奥本海默上调AMD评级：预计2027年数据中心收入增长135%
奥本海默给予AMD 600美元目标价，较上周五收盘价有34%的潜在上涨空间。机构预计AMD 2027年数据中心收入同比增长135%，且与Anthropic的合作预计明年第一季度末加速放量。此外，MI500系列GPU计划下半年推出，多家投行看好其长期增长前景。
东方财富·宏观研报AI 评分2121 东方财富宏观与大宗商品周报：美中期选举引发市场巨震，原油重挫VIX飙升
美国中期选举民主党超预期席卷两院，导致油价重挫、AI科技股巨震及恐慌指数VIX大幅飙升。国内债市近弱远强，股指全线反弹且成长风格明显，中证1000领涨；Wind商品指数周度下跌2.76%，能源板块领跌14.55%。CME FedWatch工具显示美联储12月加息预期概率升至80.7%，年内累计加息50bp概率大增。
东方财富·策略研报AI 评分4848 东方财富：农林牧渔2026Q3基金持仓分析显示养殖及种植链优质标的重仓环比明显提升
东方财富发布研报指出，2026Q3农业板块整体重仓持股总市值较2026Q2环比增长36%，生猪、牧业、种植链获得重点布局。其中牧原股份、温氏股份等龙头白马增持显著，新希望、北大荒、隆平高科等标的增持幅度居前。机构建议关注种植链、牧业及猪禽龙头的投资机会。
东方财富·策略研报AI 评分3333 东方财富研报：看好2027年农产品周期反转，推荐种植、牧业及猪禽板块
东方财富发布研报认为2027年是农产品大年，看好牧业大周期反转、种植链供给收缩及畜禽板块修复。报告指出原奶与牛肉价格持续走强，生猪产能加速去化带来景气拐点。投资建议推荐种植链、牧业、猪禽及饲料龙头，包括北大荒、骑士乳业、牧原股份等标的。
东方财富·宏观研报AI 评分5252 东海证券解读2026年10月通胀数据：食品拖累CPI，输入性及季节性影响支撑PPI
东海证券研报指出，10月CPI同比回落至0.7%，食品价格环比-1.0%是主要拖累，抵消了油价上涨的输入性影响；PPI同比升至5.7%，环比0.7%，涨价仍集中在中上游。研报认为PPI年内大概率维持高位，但明年Q1后基数压力可能明显上升，CPI后续或仍偏温和。
东方财富·宏观研报AI 评分2626 东方财富：10年期国债收益率连破关口屡创新低
我国10年期国债收益率连破多个关口，屡创历史新低，资金宽松、资产荒与政策预期共振驱动本轮债牛。10月末外储储备34051.78亿美元，环比增长49.27亿美元；黄金储备7830万盎司，环比增加83万盎司，已连续第24个月增持。深交所修订创业板指编制方案，将单只样本股权重上限逐步调整至15%。
东方财富·宏观研报AI 评分3434 东方财富：10月CPI同比上涨0.7% PPI同比上涨5.7%
我国10月份CPI同比上涨0.7%，涨幅回落，终端消费需求修复力度偏弱；PPI同比上涨5.7%，涨幅继续扩大。财政部拟发行3年期和5年期人民币绿色债券，两期债券初始指导价分别为1.80%区域和1.90%区域。10月份房企债券融资447.6亿元，环比增长68.8%，今年前10个月累计融资近4800亿元。
东方财富·宏观研报AI 评分5959 国信证券：10月PPI同比升至5.7%创新高，CPI回落至0.7%
国信证券快评10月通胀数据，PPI同比涨幅扩大0.7个百分点至5.7%、连续第8个月为正并续创新高，但环比涨幅由1.2%回落至0.7%；CPI同比回落0.2个百分点至0.7%，核心CPI同比降至0.8%。
东方财富·宏观研报AI 评分4545 东方财富解读10月美国就业数据：反弹延续紧缩预期
东方财富发布研报指出，10月美国新增非农就业16.5万人，失业率降至4.1%，劳动力市场韧性增强。服务业与耐用品制造业支撑就业增长，薪资同比增速放缓至3.1%。就业反弹叠加通胀高位支持美联储维持紧缩立场，但油价回落或推动后续加息节奏趋于放缓。
华尔街见闻·快讯AI 评分2020 国际货币基金组织：丹麦经济持续扩张，预计2026年底通胀率升至约2.5%
国际货币基金组织指出，尽管遭遇冲击，丹麦经济仍保持持续扩张态势。该机构评估认为，丹麦经济增长的风险目前偏向下行。同时预测到2026年底，丹麦的通胀率将上升至约2.5%的水平。
东方财富·策略研报AI 评分3737 汽车行业周报：小米汽车成立国际业务部，车企海外布局提速
小米汽车成立国际业务部并任命于立国为总经理，在国内月销站上5万台后以组织化方式推进出海。本周申万汽车指数上涨3.15%，跑赢沪深300 1.43pct，估值分位回升至27.39%。10月新能源零售渗透率达67.8%创月度新高，出口与新能源成为支撑车企销量的主要因素。
东方财富·策略研报AI 评分2121 东方财富：2025年中国生物医药二级市场分析
A股与港股生物医药市场融资回暖，A股融资787亿、港股789亿。妇科药企呈现专科深耕格局，凭借研发管线或经典产品构建竞争力。资本市场对行业长期信心逐步重建，估值修复趋势显著。
东方财富·行业研报AI 评分4747 中国太保(601601)2026年中报及三季报点评：代理人价值贡献提升，产险综合成本率降幅扩大
中国太保(601601)发布2026年半年报及三季报，前三季度归母净利润364.03亿元同比-20.3%，归母营运利润300.81亿元同比+5.6%。寿险新业务价值率提升至17.5%，代理人渠道价值贡献增强；产险综合成本率降至96.2%，降幅扩大。维持“买入”评级，预计2026-2028年营业收入分别为3,994.17、4,510.97、4,741.83亿元。
东方财富·行业研报AI 评分4848 潍柴动力(000338)2026年三季报点评：AIDC电源持续放量，维持“买入”评级
潍柴动力(000338)发布2026年三季报，前三季度归母净利润106.6亿元同比+20.1%，扣非净利润93.4亿元同比+17.1%。公司AIDC大缸径发动机及数据中心发电产品销量大幅增长，电力能源业务成为核心动能。机构维持“买入”评级，预计26-28年归母净利润分别为149.1/190.8/226.2亿元。
东方财富·行业研报AI 评分3737 东方财富点评华中数控(300161)：Q3业绩大幅改善，维持“持有”评级
华中数控(300161)发布2026年三季报，前三季度营收10.94亿元同比增长23.84%，Q3归母净利润0.54亿元同比大增145.54%。公司数控系统与机床业务快速增长，综合毛利率提升至43.88%。鉴于主业拓展及国产替代支撑，东方财富维持其“持有”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为0.52/0.85/1.13亿元。