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21世纪经济报道解读红利低波指数“红绿灯”：股息率、利差与市净率观察指标

21世纪经济报道分析红利低波指数，指出其滚动市盈率8.65倍、市净率0.78倍、股息率4.74%，当前估值不高。文章建议通过股息率是否低于4%、股债利差是否收窄至2个百分点以内、市净率是否涨到1倍以上作为“红绿灯”观察指标。目前三盏灯未亮黄灯，适合分批配置作为组合底仓。

中国证券投资基金业协会发布通知 基金投顾增设专属T类份额

中国证券投资基金业协会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问份额设立工作的通知》，明确基金管理人可在A类、C类、Y类等现有份额之外增设专用于基金投顾业务的T类份额。

公募REITs年内发行24单规模610.6亿元，集中获批项目估值下调

2026年公募REITs已成功发行24单、发行规模610.6亿元，同比增长68%，其中已上市20单，年内上市数量有较大概率破百。近期集中获批的项目普遍发生估值下调，最多下调幅度超过20%。

纳斯达克100LOF（161130）二级市场交易价格溢价提示投资风险

纳斯达克100LOF（161130）公告称，基金二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价。2026年11月10日收盘价为4.554元，截至11月6日份额净值为4.0556元。若11月11日溢价幅度未有效回落，基金有权向深交所申请盘中临时停牌等措施警示风险。

东方臻选纯债拟上调管理费引关注，机构定制债基提费属个别案例

东方基金旗下东方臻选纯债债券型证券投资基金拟将管理费率由0.25%/年上调至0.30%。该产品机构投资者持有份额占比高达89.18%，若规模维持在三季度末的186.52亿元水平且决议生效，明年有望为公司多贡献932.6万元管理费收入。业内人士指出，单只产品上调管理费是基于运营情况的个别安排，不代表行业降费趋势改变。

东方财富中小盘行业2027年度投资策略：掘金打新定增策略红利，布局量子科技星辰大海

东方财富发布中小盘行业2027年度投资策略，指出IPO制度包容性增强推动沪深网下打新收益显著提升，前三季度3亿规模A类账户收益率达3.9%。监管重塑定价机制带动定增市场回暖，前三季度竞价预案与发行数量同比分别增长31.02%和51.43%，耐心资本大规模入场。量子科技产业进入高速发展窗口期，重点看好上游零部件与精密测量设备领域。

信达澳亚冯明远代表作信澳新能源产业增聘吴凯共管

11月7日信达澳亚基金公告，冯明远的代表作信澳新能源产业增聘吴凯共同管理，公司称此举为维护持有人利益、由两人协同投资。冯明远2022年巅峰时管理10只基金、规模达420亿元，截至2026年三季度末管理规模降至97.18亿元；吴凯现管理信澳成长精选、信澳新能源精选等三只基金，合计规模17.08亿元。

中国证券投资基金业协会发布通知设立基金投顾T类份额，存量基金11月底前完成增设

中国证券投资基金业协会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问份额设立工作的通知》，明确基金管理人可在A类、C类、Y类之外增设专用于基金投顾业务的T类份额。T类份额不设（认）申购费和客户维护费，管理费原则上按原管理费的60%收取，货币市场基金不设立；存量基金拟设立的须在2026年11月30日前完成，自2027年1月1日起投顾试点机构应在新增业务中全面配置T类份额。

同一件事，精选收录的是《公募T类份额面世，免认申购费，存量基金11月底前完成增设》

首批18只主动ETF全部成立，合计募集360亿元

首批18只主动ETF自10月23日发行至11月9日已全部成立，且均达到20亿元募集规模上限，合计360亿元资金入市。11月9日晚间，建信基金公告建信均衡优选主动管理ETF成立，有效认购11208户，认购金额达20亿元上限，其中基金管理人运用固有资金认购1亿元。

东方财富策略研报：药明康德投资者开放日梳理及医药行业周报

本周药明康德举办投资者开放日活动，生物学业务持续引流且化学业务管线质量优异。A股申万医药生物板块上涨4.25%，跑赢沪深300指数2.53pct。创新药产业链CXO板块仍是核心主线，兼具业绩确定性与AIDD获益，上行趋势有望持续。

东方财富：农林牧渔2026Q3基金持仓分析显示养殖及种植链优质标的重仓环比明显提升

东方财富发布研报指出，2026Q3农业板块整体重仓持股总市值较2026Q2环比增长36%，生猪、牧业、种植链获得重点布局。其中牧原股份、温氏股份等龙头白马增持显著，新希望、北大荒、隆平高科等标的增持幅度居前。机构建议关注种植链、牧业及猪禽龙头的投资机会。

金斯瑞生物科技获公募抱团增持

三季度末持有金斯瑞生物科技的基金家数达151家，较二季度末增长9.8倍，其中新进140家。按重仓口径，该季度末基金手中超九成筹码为当季新建仓。这家此前仅十余只基金重仓的港股，近期获机构集中买入。

雪球作者解析为何不赌“纯债等待”而选择持续布局固收+组合

雪球作者指出先持纯债等待深跌再切换的策略本质是押注精准预判，面临踏空与追高两难。相比之下，持续布局固收+组合通过股债再平衡机制被动完成高抛低吸，无需预测市场走势。这种接受平庸收益的弱者思维容错空间更大，有助于普通投资者在长跑中稳定执行。

东方财富：市场自发做多力量开始显现

A股日均成交额回升至1.87万亿元，陆股通与保险重仓指数领涨，显示市场自发做多力量开始显现。股票型ETF累计净流入1944.6亿元，环比放量，华泰柏瑞沪深300ETF等周度净流入均超180亿元。偏股混合型仓位回落至75.41%，外资交投热情回升占比创近一年新高。

智飞生物单季扭亏，公募持仓再现主动资金，华商基金两只产品新进前十

智飞生物三季度单季扭亏，华商基金两只产品将其列入前十大重仓股，主动管理基金再现关注。三季度末共有14只公募基金将智飞生物纳入前十大重仓股，其中12只为被动指数产品。

11月92只权益类基金密集发行，建仓节奏成震荡市新考题

11月共有147只基金进入发行期，其中92只为股票型和混合型权益类基金，占比超过六成，多只产品募集期仅1日。8月5日至11月5日成立的权益类次新基金因建仓节奏与方向不同，成立以来首尾业绩差已达52个百分点，近七成产品净值仍在1元附近。诺安、嘉实等基金经理表示将等待企稳信号再加快建仓，锚定政策支持与业绩确定性主线。

长城华能燃煤发电REIT在上交所上市，发行规模31.98亿元、认购86.53倍

长城华能燃煤发电封闭式基础设施证券投资基金11月6日在上海证券交易所挂牌上市，发行规模31.98亿元。该基金认购倍数达86.53倍，为全国首单公募煤电REITs。

申能股份（600642）发起的东方红申能股份新能源REIT获批，系上海首单能源类公募REITs

申能股份（600642）发起、东方红资产管理管理的东方红申能股份新能源REIT获中国证监会注册批文，系青海首单公募REITs、上海首单能源类公募REITs。项目底层资产为乌兰县华扬晟源新能源有限公司20万千瓦风电项目，是海西州清洁能源基地重要组成部分，也是乌兰县已建成的单体装机规模最大的风电项目。

信璞投资归江、交银施罗德基金杨金金、华宝基金丁靖斐：经济韧性筑牢盈利根基，主动管理挖掘长期价值

信璞投资归江、交银施罗德基金杨金金、华宝基金丁靖斐表示，经济韧性与龙头盈利改善抬升权益资产长期配置价值，主动管理需精细辨别资产性价比。2026年前三季度规模以上工业企业利润同比增长15.5%，快于营收增速。丁靖斐称，均衡主动ETF华宝以基本面研究为根基，结合自下而上选股与自上而下配置，以基准为风险管理锚。

债市两日从赎回切换为走强，10年期国债收益率触及1.5940%，机构称信用债信心有所恢复

11月4日银行间债市10年期国债收益率触及1.5940%，创下今年利率下行周期的阶段性新低，上周五的信用债抛压被净申购回补取代。上周五全市场51只债券ETF净值全线下跌，其中43只创年内最大单日跌幅，债券ETF规模缩减161.24亿元，中信证券将其归因于理财等机构的预防式赎回。

公募基金11月92只权益类产品连发，直面建仓节奏与赛道选择新“考题”

11月公募基金有92只权益类产品进入发行期，占当月新发基金总数六成有余，多只产品募集期仅1日。部分业内人士认为，在市场低位发行只是“开篇”，震荡行情下新基金如何把控建仓节奏、优选赛道成为基金经理的新考题。

公募机构诠释投资者陪伴新路径

公募机构在投资者陪伴中把重点转向情绪疏解、波动应对策略和风控意识强化。7月以来市场回调影响投资者情绪，成为近期投资者陪伴工作需要应对的重要挑战。公募投教平台内容显示，相较常见的板块行情和市场观点分析，上述内容正成为陪伴工作新重点。

公募基金11月92只权益类产品连发，直面建仓新考题

公募基金加速逆向布局，11月共有92只权益类产品进入发行期，占当月新发基金总数六成有余，多只产品募集期仅1日。部分业内人士认为，在市场低位发行只是“开篇”，震荡行情下新基金如何把控建仓节奏、优选赛道成为基金经理的新考题。

美国投资公司协会（ICI）：美国货币市场资产为8.02万亿美元

美国投资公司协会（ICI）披露，美国货币市场资产为8.02万亿美元。该数据以万亿美元计，原文未提供资产构成、变化幅度及统计时点的更多细节。

债基近一周近半数净值回撤、逾400亿元撤出债券ETF，赎回压力是否缓和？

近一周债基净值大面积回撤，4138只有数据的债券型基金中2034只下跌，至少16只因大额赎回提高净值精度。同期债券型ETF净流出超400亿元，科创债、公司债、信用债为主要方向，11月4日转为净流入0.53亿元。多家公募反馈赎回压力尚在可控区间且节奏放缓，部分纯债基金获得银行理财资金逆向申购。

基金业协会就基金投顾T类份额下发通知，管理费原则上按原管理费60%收取

基金业协会向基金投顾试点机构等下发了关于设立基金投资顾问份额（T类份额）的通知，明确T类份额不设认申购费、客户维护费，管理费原则上按原基金管理费的60%收取。自2027年1月1日起，基金投顾试点机构同时开展基金销售业务、或由同一控制下关联方开展基金销售业务的，应在新增业务中为投资者配置T类份额；存量业务可在基金投资组合策略调仓等过程中逐步过渡至使用T类份额。

公募T类份额面世，免认申购费，存量基金11月底前完成增设

中国证券投资基金业协会发布通知，明确公募基金投顾业务T类份额的设立规则，存量基金需在2026年11月30日前完成增设。T类份额不设认申购费和客户维护费，管理费原则上按原基金管理费的60%收取，货币市场基金不设立该份额。自2027年1月1日起，投顾试点机构在新增业务中须为投资者配置T类份额。

中国证券投资基金业协会：截至今年9月底公募基金总规模39.32万亿元

中国证券投资基金业协会数据显示，截至2026年9月底，公募基金资产净值合计39.32万亿元，环比8月下降0.79%。总份额增至33.98万亿份，债券型基金净值单月增加约6661亿元至12.64万亿元，货币型基金净值回落至15.80万亿元。股票型、混合型基金净值分别减少约2473亿元和2205亿元，但股票基金份额逆势增加，9月资金明显向债券资产集中。

截至今年9月底公募基金总规模39.32万亿元

中国证券投资基金业协会数据显示，截至2026年9月底公募基金资产净值合计39.32万亿元，环比下降0.79%，总份额增至33.98万亿份。债券型基金净值单月增加约6661亿元至12.64万亿元，货币型基金净值回落至15.80万亿元。股票型、混合型基金净值分别减少约2473亿元和2205亿元，股票基金份额逆势增加。

市场大幅调整，哪些理财产品和基金最抗跌

9月22日—11月5日市场调整期间，财小圈按投资类型梳理出相对抗跌的理财产品和基金。理财产品中，25.5%的“固收+”产品净值下跌，抗跌者多采取保守策略，如“固定收益纯债最短持有7天理财产品18号B”三季度末全仓现金类资产。基金中，10月30日短期纯债型基金平均下跌0.08%，低于中长期纯债型基金的0.18%。

纳指ETF易方达（159696）与纳指ETF广发（159941）公告明日开市起停牌1小时

纳指ETF易方达（159696）与纳指ETF广发（159941）公告，将于2026年11月6日开市起停牌，自10:30起复牌。停牌期间赎回业务照常办理。本次停牌时长为1小时。

食品饮料行业跟踪报告：食饮重仓比例触底回升，行业延续分化

2026Q3食品饮料行业基金重仓比例回升至1.64%，环比上涨0.32pcts，结束前期持续下行，但仍低于2018年以来6.34%的历史均值。白酒重仓比例回升至1.31%、环比+0.25pcts，占行业内部重仓比例80.21%，大众品子板块走势分化。报告建议关注白酒、乳制品、软饮料、休闲零食中业绩表现相对较好的企业。

首批15只主动ETF成立，其中6只认购户数超2万户

截至11月4日，首批主动ETF已有15只宣布成立，其中14只认购户数过万、6只超过2万户。业内人士称，同等募集规模下认购户数越多，通常意味着持有人越分散，有利于上市后持营。实际持有人结构仍需穿透观察，具体以上市交易公告书披露为准。

中基协规范T类份额设立，免认申购费、管理费按原费率六成收取

中基协下发通知规范T类份额设立，该类份额不设认（申）购费和客户维护费，管理费原则上按原费率六成收取。存量基金设立T类份额需在11月30日前完成，2027年起相关试点机构新增业务应配置T类份额。业内认为新规意在切断投顾与销售混业下的尾佣冲突，个人投资者基金投顾持有成本将下降。

万得基金销售公司原总经理简梦雯将加盟西部利得基金，拟任副总经理

万得基金销售公司原总经理简梦雯将加盟西部利得基金，拟任副总经理并分管市场条线。万得基金非货公募基金保有规模从2020年末不足30亿元增至2026年上半年1004亿元，行业排名第32名、独立基金销售机构第9名。西部利得基金非货管理规模超1162亿元，今年7月惠升基金副总经理张一甫入职、后续将参与专户管理。

中银证券点评3Q26食品饮料基金持仓，板块全仓仓位略有回升

中银证券测算，3Q26食品饮料基金全仓仓位回升至约2.5%，历史分位数为3.6%。3Q26贵州茅台由上季度重仓排名第18位升至第8位，食品饮料板块近一个月涨幅+7.1%，估值处于近十年历史10%—13%分位区间。报告建议关注去库尾声及现金流稳健、股息率支撑的两条主线，并提示需求复苏、原材料价格、竞争和食品安全风险。

开源证券观察理财欠配下的申赎腾挪与后续债基需求

开源证券研报认为，10月底理财预防性赎回基金尚未演变为负债端大幅赎回，华发信用风险事件、债基持仓高位及欠配压力共同推动申赎腾挪。2026Q3末理财债基持仓约2.5万亿元，9月理财净申购基金约4000亿元，其中纯债债基约3000亿元，10月底具备赎回条件。研报预计，欠配、存款到期及资金面等因素将支撑后续理财申购中长债基，11月理财增量或略超季节性。

央行设立BNSF阻断债市资管负循环

央行于10月26日正式公告设立债市非银大额赎回互换便利BNSF，定向覆盖公募基金、银行理财子及其母行、券商母公司。合格主体可抵押资产借入央行票据并在回购市场融资，用于承接旗下产品遭遇大额赎回时的合格债券或产品份额，以阻断“赎回—抛售—净值下跌—再赎回”链条。该工具仅在群体性、系统性流动性冲击时启用，不支持单一机构因投资失误或信用风险引发的赎回，也不意味着净值保本或央行兜底。

申万菱信两只基金基金经理再变更，付娟紧急接任

申万菱信乐同、申万菱信智能驱动原基金经理卜忠林因个人原因离任，两只基金再次由付娟管理。卜忠林独管期间，申万菱信智能驱动回报率为36.17%，申万菱信乐同为-8.15%。付娟目前担任申万菱信基金总经理助理、权益投资部负责人兼研究部负责人；2025年公司新聘4位基金经理并有8位离任，人员梯队流动仍在延续。

央行等三部门推出稳市场政策组合，1000亿元互换便利落地

央行、金融监管总局、证监会近期推出稳市场政策组合。11月3日，央行开展1000亿元证券、基金、保险公司互换便利操作，31家机构投标，中标费率为10bp，参与机构数量与申报额度均超过前两轮。证监会同时提出鼓励主动ETF加快建仓、支持基金管理人逆周期布局权益产品、研究推出股债恒定比例等多资产指数基金，并鼓励发行更多浮动费率基金。