央行设立BNSF阻断债市资管负循环

央行于10月26日正式公告设立债市非银大额赎回互换便利BNSF，定向覆盖公募基金、银行理财子及其母行、券商母公司。合格主体可抵押资产借入央行票据并在回购市场融资，用于承接旗下产品遭遇大额赎回时的合格债券或产品份额，以阻断“赎回—抛售—净值下跌—再赎回”链条。该工具仅在群体性、系统性流动性冲击时启用，不支持单一机构因投资失误或信用风险引发的赎回，也不意味着净值保本或央行兜底。