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4家A股上市期货公司前三季度业绩增长 第三季度呈“一增三降”

4家A股上市期货公司2026年前三季度合计营收41.11亿元、归母净利润17.25亿元，同比增长，但第三季度仅南华期货实现营收和净利润双增。同期全国期货市场1月至9月累计成交量83.84亿手、成交额738.54万亿元，文章据此分析业务结构差异、跨境业务机会及费率下行对行业盈利的影响。

世界黄金协会：四季度黄金投资需求取决于四个关键变量

世界黄金协会发布2026年三季度《全球黄金需求趋势》报告，认为四季度黄金投资需求取决于利率与收益率、美国中期选举、地缘政治局势和金融市场压力四项变量。三季度全球黄金总需求为1369吨，同比下降1%，按金额计算的需求总值同比增长22%至1880亿美元；央行及官方机构黄金储备净增321吨，全球黄金ETF净流入211吨。

世界黄金协会：2026年三季度央行购金与黄金ETF支撑全球黄金需求

世界黄金协会称，2026年三季度全球黄金总需求为1,369吨，同比下降1%，央行购金和黄金ETF成为两大需求支柱。三季度央行净增持黄金321吨，黄金ETF持仓增加211吨至4,256吨，而金条金币及金饰需求承压。中国黄金需求总量为192吨，同比增长12%，中国央行增持黄金63吨，国内黄金ETF净流入260亿元。

万联证券跟踪欧洲央行、日本央行“鹰派暂停”

万联证券指出，欧洲央行与日本央行在当地时间2026年10月29日和10月30日均维持政策利率不变，但表态均偏鹰派。欧洲央行维持主要再融资利率2.65%，暗示12月可能加息；日本央行以8比1通过决议，维持政策利率1.25%，并将ETF年减持速度由3300亿日元提高至8600亿日元。报告预计美、欧、日央行将在12月同步加息25bp，利率敏感产业和资产或面临压力。

东吴证券北交所定期报告：央行11月3日开展互换便利操作，申报额度超1000亿元

东吴证券发布北交所定期报告，央行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，申请额度超过1000亿元，互换期限为1年，截至11月2日共有31家证券、基金公司申报需求。报告还梳理了金融法草案二审稿、A股及北交所市场表现，并提示个股盈利不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦加剧和政策不及预期等风险。

万联证券策略跟踪：三季报高景气行业业绩表现较优

万联证券策略跟踪报告指出，2026年前三季度全部A股归母净利润同比增长7.77%，整体盈利能力改善，但2026Q3单季营收同比增长2.04%、归母净利润同比下降11.13%。电子、有色金属、电力设备等行业营收增速居前，报告建议关注人工智能+、半导体、高端制造及供需改善的顺周期板块。

花旗：美股大盘股持仓进一步向中性靠拢，多头踩踏风险随之下降

花旗集团最新报告显示，美股大盘股持仓进一步向中性靠拢，多头踩踏风险随之下降。欧洲斯托克指数和德国DAX指数出现新增多头，欧洲市场持仓更具韧性；欧洲银行股空头敞口升至三年来最高水平，轧空风险加剧。

积极信号显现，A股后市机会在哪里？多家知名私募最新解读来了

多家私募认为，A股整体大概率进入阶段性磨底区间，市场进一步深度下杀的空间相对有限，但修复仍将呈现明显分化。11月2日万得全A指数上涨1.68%，多只宽基ETF成交额创2026年以来新高；SFISF第三轮操作启动招标，增量资金尚未落地。部分私募关注AI应用、机器人、医药、消费，以及具有安全边际的低估值资产。

中国中免（601888）2026年三季报点评：收入承压，归母净利润同比增长20.25%

中国中免发布2026年三季报，报告期内实现营业总收入388.21亿元，同比下降2.61%，归母净利润36.70亿元，同比增长20.25%。单Q3营业收入111.66亿元，同比下降4.66%，归母净利润5.64亿元，同比增长24.64%；前三季度毛利率升至33.93%，经营活动现金流净额为20.67亿元，同比下降38.99%。

创远信科（920961）首次覆盖：给予“买入”评级，6G及VNA需求上扬，并购微宇天导拓展北斗测试版图

东方财富行业研报首次覆盖创远信科（920961），给予“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为-0.04/0.89/1.44亿元，对应PE为-664.8/37.4/23.1x。业绩增量来自微宇天导并购落地、VNA在PCB及连接器领域国产替代放量，以及6G与卫星测试需求增长。公司已实现110GHz测试能力并完成6G芯片原型验收，2025年营收2.04亿元。

华安证券研报：神火股份Q3业绩同环比提升，煤铝价涨推动盈利改善

华安证券研报称，神火股份2026年前三季度实现营业收入378.36亿元、归母净利润74.87亿元，同比分别增长22.03%和114.54%。单三季度归母净利润27.05亿元，同比增长70.66%、环比增长8.58%，煤和铝售价提升及氧化铝价格下降带动毛利率改善。华安证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为94.32/94.88/96.33亿元，维持“买入”评级。

矽电股份（301629）2026年三季报点评：Q3收入环比增长21%，存货及合同负债高增

矽电股份（301629）2026年三季报显示，Q3收入1.15亿元、环比增长21.11%，归母净利润0.11亿元，同比增长186.61%，盈利能力同比改善。前三季度存货6.28亿元、合同负债1.54亿元，较年初分别增加3.43亿元和1.04亿元；研报下调2026—2028年盈利预测，维持“优于大市”评级。

国信证券：地素时尚第三季度收入增长22%，扣非归母净利润增长72%

国信证券研报显示，地素时尚（603587）第三季度收入同比增长22.4%至5.86亿元，扣非归母净利润同比增长72.2%至0.99亿元。增长主要来自经销渠道恢复扩张、线上延续双位数增长及MACKAGE并表，单季补缴企业所得税1899万元和金融资产公允价值变动损失约0.1亿元拖累归母净利润。前三季度公司收入同比增长9.5%至16.9亿元，归母净利润同比增长19.8%至2.83亿元。

太平洋研报：矿产金产销波动拖累中金黄金业绩

太平洋研报认为，矿产金产销量下滑及金价环比回落拖累中金黄金三季度业绩。公司2026年前三季度收入665.9亿元、归母净利润56.9亿元，同比分别增长23%和55%；第三季度收入236.1亿元，同比增长25%，归母净利润13.3亿元，环比下降33%。研报将2026-2028年归母净利润预测下调至75.3/96.5/127.7亿元，维持“买入”评级。

Needham将Lumentum目标价从1040美元下调至800美元，维持买入评级

Needham将Lumentum目标价从1040美元下调至800美元，并维持“买入”评级。该调整涉及对Lumentum目标价的重新评估，但原文未提供调整原因或具体投资判断依据。

世界黄金协会报告显示2026年初至今全球央行累计购金同比增6%

世界黄金协会报告显示，2026年初至今全球央行累计购金675吨，同比增长6%。三季度全球黄金总需求为1369吨，同比下降1%，央行及其他官方机构黄金储备净增321吨，全球黄金ETF净流入211吨。

险企三季报呈现利润承压与分红险接棒并行局面

2026年前三季度，五家A股上市险企归母净利润合计同比下降逾三成，分红险同时成为头部险企布局2027年“开门红”的主力。中国平安以966.45亿元归母净利润居首，同比下降27.26%；五家上市险企新业务价值出现分化，银保业务受高基数、监管提质增效及产品结构调整影响。财险综合成本率保持稳定，权益市场波动拖累投资端，五家上市险企FVOCI权益规模合计约1.8万亿元，环比增长16.8%。

万联证券点评中国人民银行上调外汇存款准备金率

中国人民银行将于11月15日把外汇存款准备金率由4%提高到6%，向市场传递稳定汇率信号。万联证券认为，此举可收回约240亿美元流动性，短期平抑人民币升值斜率并减轻出口企业汇兑压力，中期汇率走势仍将回归基本面。

同一件事，精选收录的是《中国人民银行将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点》

高盛上调全球数据中心容量预测，2030年或达273GW

高盛预计全球数据中心容量到2030年或达273GW，未来五年新增约170GW，对应资本开支需求约8.5万亿美元。美国预计贡献全球约六成新增容量，Neocloud加速扩张，大型HPC项目成为主要增长动力。电力供应、监管审批及高杠杆融资风险日益突出，但交付确定性较高的项目仍有望支撑行业增长。

国信证券下调均胜电子盈利预测并维持优于大市评级

国信证券下调均胜电子2026-2028年盈利预测并维持优于大市评级。均胜电子2026年前三季度实现营收418.87亿元、归母净利润9.58亿元，受原材料涨价等因素影响，2026Q3毛利率同比下降1.6pct；同期累计新获定点项目的预测全生命周期订单金额约人民币615亿元。

百隆东方（601339）第三季度扣非归母净利润增长40%，前三季度累计分红53%

百隆东方（601339）前三季度营收62.90亿元、归母净利润7.96亿元，分别同比增长9.89%和44.81%；第三季度扣非归母净利润2.1亿元，同比增长39.8%。前三季度累计分红4.2亿元，分红比例52.7%。研报上调公司2026-2028年归母净利润预测至10.1/10.1/9.9亿元，维持“优于大市”评级。

恒立液压2026年三季报点评：Q3扣非净利润同比增长39%

国信证券点评恒立液压2026年三季报，称公司前三季度实现营业收入102.33亿元，同比增长31.36%；2026年Q3扣非归母净利润7.78亿元，同比增长39.11%。

近1600家产业债主体三季报扫描：约八成盈利，有色金属等行业高增

近1600家产业债主体三季报扫描显示，约八成实现盈利，产业债整体盈利加快修复。盈利改善集中于有色金属、石油、煤炭等周期行业，其中上述行业盈利、现金流与偿债能力同步改善，行业分化仍较明显。

惠誉博华信用评级：基于RMBS视角的中国个人住房贷款市场演进

惠誉博华信用评级以RMBS为切入点，分析中国个人住房贷款市场的历史演进及其背后的政策传导效果。文章梳理RMBS发行历程和资产池中的首付、利率、早偿与逾期等要素，并置于房地产发展阶段、调控政策、LPR改革和存量房贷利率调整背景下观察居民借贷行为变化。其还讨论2026年8月28日发布的相关意见及配套办法，涉及贷款最长期限延至40年、偿债比上限提至60%、预售按揭放款节点调整、重定价与展期安排等内容。

海外宏观周报（2026年第41期）：美欧日央行按兵不动，美中期选举即将举行

美联储、欧央行与日本央行本周均按兵不动，美联储暂停加息以积累更多信息，预计12月加息25bp的概率较高。欧央行与日本央行保留12月加息可能，日本央行还将加快ETF减持；美国GDP强劲、PCE物价继续升温。科技股前景忧虑引发避险和衰退交易；美国中期选举临近，共和党横扫概率超过70%。

东方财富宏观研报：资产配置跟踪周报——市场风险持续出清，静待企稳后再布局

东方财富宏观研报指出，权益市场风险持续出清，债市先涨后跌，商品市场偏弱分化。短期A股配置或重点关注煤炭、银行等红利方向，中长期关注机器人、通信；债市可按需配置部分短债，中长债短期谨慎参与；商品市场需警惕原油板块风险，其他板块或继续观望。

人形机器人周报：智元发布精灵G2Max，小鹏机器人固态电池小批量下线

智元发布双臂额定负载40公斤的重载具身机器人精灵G2Max，小鹏IRON机器人固态电池已小批量量产下线，整机仍在正式投产前阶段。2026年10月26日至10月30日，人形机器人概念指数下跌7.69%，年初至今下跌17.67%；小鹏计划于2026年底实现高阶人形机器人规模化量产。

一凡帝诺维奇汇总生猪产业近期产能去化与猪价判断

作者汇总生猪产业交流信息，认为截至今年三季度末能繁母猪较去年上半年末高点去化约10%，存栏为3604万头，对应价格仍在行业成本线之上。产业端与资本市场的主要分歧在于行业效率提升会否抵消母猪数量下降；按效率变化测算，3605万头存栏约对应13-13.5元/公斤猪价，若弱仔淘汰比例提高或疫情对冲效率提升，则约对应16元/公斤。

迎驾贡酒（603198）2026年三季报点评：结构升级延续，Q3收入业绩双增

迎驾贡酒（603198）2026年三季报显示，26Q3营收14.13亿元、同比+4.25%，归母净利4.14亿元、同比+8.58%，中高档白酒收入10.79亿元、同比+6.45%带动产品结构升级。26Q3毛利率72.06%、同比+1.89pct，归母净利率29.27%、同比+1.16pct。预计26/27/28年归母净利20.85/22.68/24.77亿元，维持“买入”评级。

泰凯英(920020)2026Q1-3营收同比+27.17%，国产替代叠加矿山景气度抬升带来增量需求

泰凯英(920020)2026Q1-3实现营收24.66亿元，同比+27.17%；归母净利润1.49亿元，同比+15.01%，其中2026Q3营收8.89亿元，同比+27.39%。因原材料橡胶价格上涨，机构下调2026年归母净利润预测至2.05亿元，对应EPS 0.91元/股，维持"增持"评级。公司增长驱动来自海外市场国产化替代、矿业景气度需求拉动、工程机械出海及国内绿色矿山建设等增量需求。

海天味业（603288）三季报：收入平稳、盈利短期承压，维持“买入”评级

海天味业（603288）2026Q1-Q3营收225.5亿元、同比+4.3%，归母净利润53.8亿元、同比+1.2%；Q3单季营收64.1亿元、同比+0.1%，归母净利润11.9亿元、同比-15.4%。

贵州茅台（600519）三季报点评：营收业绩均超预期，维持“买入”评级

贵州茅台（600519）前三季度营业总收入1332.84亿元、同比+1.82%，Q3营业总收入410.06亿元、同比+3.00%，归母净利润199.51亿元、同比+3.78%，营收业绩均超预期。Q3系列酒收入同比+22.14%，“i茅台”收入182.99亿元、同比+847.48%，直销占比提升。研报略微下调2026-2027年盈利预测、上调2028年预测，维持“买入”评级。

金元证券首次覆盖中际旭创（300308）并给予增持评级

金元证券首次覆盖中际旭创（300308）并给予增持评级。公司2026年前三季度营收695.47亿元、同比+178.13%，归母净利润222.38亿元、同比+211.81%；Q3单季营收277.69亿元、环比+24.63%，综合毛利率46.39%、同比+5.65pct，主要来自800G、1.6T等高端产品出货占比提升。

华阳股份（600348）2026年三季报点评：现金流大幅改善，Q3单季收入同比转正

华阳股份（600348）2026年前三季度归母净利润16.82亿元，同比+49.67%，经营活动现金流量净额27.85亿元，同比+289.61%。2026Q3单季营业收入62.48亿元，同比+9.32%，在连续两季同比下滑后首次转正，归母净利润6.21亿元，同比+81.82%，主要受煤炭售价同比抬升与供给收缩驱动。

香港大学发布全球首个智能体信用体系KYA研究报告

11月3日，香港大学在2026年香港金融科技周发布全球首个KYA（Know Your Agent）领域报告《KYA：智能体信用体系研究报告》。报告称行业仍处于从能力智能体向执行智能体加速演进阶段，76%受访者过去一年遇到智能体信任、安全、问责或合规顾虑，53%将客户或伙伴信任度低列为推进商业应用首要障碍，88%认为行业需要统一的可信评估或认证标准。

世界黄金协会称2026年第三季度全球黄金总需求同比下降1%

世界黄金协会发布2026年三季度《全球黄金需求趋势》报告，显示全球黄金总需求为1369吨，同比下降1%，按金额计算的需求总值同比增长22%，达1880亿美元。央行及官方机构黄金储备净增321吨，黄金ETF净流入211吨并推动持仓总量升至4256吨，而金条金币投资需求同比下降19%，金饰需求同比下降17%至313吨。

【明日主题前瞻】到2030年我国海洋生产总值预计将突破13万亿元

国家发展改革委区域协调发展司副司长马维晨表示，"十五五"时期将持续发力海洋经济，到2030年我国海洋生产总值预计突破13万亿元。其他主题方面，恩智浦（NXP）计划自2027年1月1日起对部分分销及直供产品线调价，为其2026年内第三轮调价通知；李佳琦直播间双十一开卖半小时售出10万份千问办公个人会员月卡，累计约2万亿Token。

煤炭行业周报：需求偏弱，煤价整体回落

煤炭行业周报显示，动力煤产地价格周环比下降，秦皇岛港Q5500动力煤现货价由涨转跌，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB价小幅下跌。炼焦煤方面，山西古交2号焦煤坑口价上涨，多地价格持平，京唐港山西产主焦煤库提价连续两周回落。权益市场大幅调整期间，煤炭跑赢指数，银行、石油石化、食品饮料涨幅居前。

建信理财纯债产品三季度末提前减仓债券

建信理财一只纯债产品三季度末将债券占比从78.41%降至19.29%、杠杆率从141.71%降至104.08%，以现金和高等级银行永续债降低债市波动风险。同期华夏理财一只纯债产品保持99.31%的债券仓位，以分散配置中高等级信用债控制久期与集中度。截至10月29日，成立满1年且投资周期为1至2年的1464只公募纯固收产品中，177只近一月年化收益率为负，占比12.1%。

交银国际维持北方华创买入评级，目标价调整至800元

交银国际维持北方华创买入评级，将目标价调整至800元人民币，对应50倍2027年市盈率。北方华创3Q26收入113.1亿元，同比增长约1.3%，部分订单交付受物料供应紧张影响，但主要设备品类市占率稳步提升；交银国际下调2026/27/28年收入预测至449.7/605.4/769.4亿元。