贵州茅台（600519）三季报点评：营收业绩均超预期，维持“买入”评级

贵州茅台（600519）前三季度营业总收入1332.84亿元、同比+1.82%，Q3营业总收入410.06亿元、同比+3.00%，归母净利润199.51亿元、同比+3.78%，营收业绩均超预期。Q3系列酒收入同比+22.14%，“i茅台”收入182.99亿元、同比+847.48%，直销占比提升。研报略微下调2026-2027年盈利预测、上调2028年预测，维持“买入”评级。