开源证券维持山西汾酒（600809）“买入”评级并下调盈利预测
开源证券认为山西汾酒（600809）主动调整节奏、清理历史库存的效果逐步体现，维持“买入”评级并下调盈利预测。前三季度公司实现营业收入283.82亿元，同比下降13.80%，归母净利润83.38亿元，同比下降26.89%。预计2026-2028年归母净利润分别为92.56亿元、99.09亿元和106.49亿元；Q3毛利率为70.0%，销售费用率同比上升3.5个百分点。
#研报/研究
东方财富·行业研报AI 评分5050 东方财富·行业研报AI 评分5252 开源证券：泸州老窖收入降幅收敛，维持“买入”评级
开源证券维持泸州老窖“买入”评级，称公司前三季度营业收入146.68亿元，同比下降36.58%，收入降幅环比收窄。研报下调2026年至2028年归母净利润预测至58.87亿元、62.96亿元和67.26亿元，指出毛利率承压、费用率提升，但渠道主动去库存且85亿分红承诺不变。
东方财富·行业研报AI 评分4444 优利德（688628）2026年三季报点评：前三季度业绩同比高增长，2026Q3外销规模同比高增62%
优利德（688628）2026年前三季度营收12.93亿元、归母净利润2.10亿元，同比分别增长40.11%和55.49%。2026Q3单季营收4.78亿元、归母净利润0.70亿元，同比分别增长56.49%和88.97%；前三季度外销收入同比增长61.67%。公司推进67GHz矢量网络分析仪研发，预计2026-2028年归母净利润为2.38/3.21/4.18亿元，维持“优于大市”评级。
东方财富·行业研报AI 评分4545 海信视像（600060）2026年三季报点评：收入稳增，盈利能力持续提升
海信视像（600060）2026年前三季度营业收入444.17亿元，同比增长3.70%，归母净利润18.44亿元，同比增长13.23%。Q3单季毛利率15.45%，同比提升1.02pct；扣非归母净利润5.36亿元，同比增长36.07%，结构升级支撑盈利能力提升。
东方财富·行业研报AI 评分5656 国信证券点评科沃斯2026年三季报：收入增长但利润承压
国信证券指出，科沃斯2026Q3营业收入46.47亿元，同比增长10.61%，前三季度营业收入149.88亿元，同比增长16.39%；Q3归母净利润1.21亿元，同比下降72.43%，扣非归母净利润2.26亿元，同比下降46.77%。毛利率下降、费用率优化、存货增加及投资项目公允价值损失影响盈利，研报下调2026—2028年归母净利润预测至17.3/20.1/23.1亿元，维持“优于大市”评级。
东方财富·行业研报AI 评分4545 美的集团（000333）2026年三季报点评：经营稳健，股东回报持续强化
美的集团（000333）2026年三季报显示，Q3营业收入1073.22亿元，同比下降4.12%，归母净利润149.47亿元，同比增长25.93%，扣非归母净利润同比下降15.70%。经营性利润预计保持稳健；截至10月末已回购总股本的1.89%，支付117.57亿元，回购计划上限130亿元并拟注销。
东方财富·策略研报AI 评分5454 开源证券点评基础化工与石油石化2026年前三季度业绩及资本开支
开源证券研报称，2026年前三季度基础化工行业营收21140.1亿元、归母净利润1437.8亿元，但Q3归母净利润环比下降39.3%。同期石油石化行业营收11000.6亿元、归母净利润1562.1亿元，Q3归母净利润同比下降5.8%、环比下降24.3%。基础化工行业前三季度资本性支出1521.1亿元，同比下降10.9%；石油石化行业资本性支出1341.4亿元，同比增长0.2%。
东方财富·策略研报精选AI 评分6868 开源证券评估银行理财的高息存款到期压力
开源证券测算，银行理财2027年定存到期量超6万亿元，协议存款清零和同业定存续存降价将带来较大压力。2026Q3末理财持仓的现金及银行存款为10.58万亿元，占比28.2%；若到期存款以1.40%的收益率续存，全市场理财产品收益率平均下降6BP。
推荐理由：研报拆解高息存款续存重定价机制，并测算理财收益率与资产配置可能承受的压力。
东方财富·策略研报AI 评分6161 国信证券医药生物行业周报（26年第44周）：从Sabirnetug临床失败看Aβ相关阿尔茨海默症治疗药物进展
国信证券在26年第44周医药生物行业周报中分析Sabirnetug临床失败及Aβ相关阿尔茨海默症治疗药物进展。本周生物医药板块下跌2.17%，医药商业上涨2.01%；Acumen于2026年10月30日公布Ph2ALTITUDE-AD负面结果，并决定停止Sabirnetug临床开发及开放标签扩展。
证券时报·要闻AI 评分6767 国产大模型为何高调用量低收入，商业化转向任务交付
国产大模型在OpenRouter贡献约七成Token用量，却仅获得约三成平台支出，商业化竞争正从调用量转向任务交付。11月4日，腾讯混元发布Hy4，引入视觉理解与Computer Use等能力，并计划近期开源模型权重，输入、输出及缓存命中价格分别为6元、18元和0.3元/百万Tokens。
东方财富·宏观研报精选AI 评分6767 英大证券策略晨报：A股走强后建议关注证券金融科技与超跌科技成长方向
英大证券在金点策略晨报中判断，周三A股午后走强主要属于超跌修复，短期反弹已经出现，但后市仍可能反复。科创50指数一度涨超10%，创业板指一度涨近8%，超4500只个股上涨，市场成交额重返2万亿元。操作上建议逢低分批关注证券或金融科技，以及具备产业催化且前期超跌的科技成长方向，同时区分情绪修复与业绩兑现。
推荐理由：研报复盘A股放量反弹的结构与驱动，并给出证券金融科技和超跌科技成长两条分批布局线索。
东方财富·宏观研报AI 评分5757 东吴证券北交所定期报告关注回购增持再贷款利率下调与DRAM涨价
东吴证券发布北交所定期报告，汇总央行将股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%等资本市场与行业信息。报告称，第四季度PC DRAM合约价预计环比上涨13%—18%，2026年11月4日北证A股成交额为145.00亿元，较前一交易日增加19.08%。当日科创50上涨9.92%，创业板指上涨6.40%，北证50上涨4.56%，沪深300上涨2.31%。
21世纪经济报道·金融AI 评分6464 A股上市银行前三季度零售业务承压，财富管理能否支撑中收增长
A股上市银行前三季度零售业务持续承压，约20家银行个贷余额较去年末下滑，多家银行将经营重心转向财富管理。前三季度A股上市银行手续费及佣金净收入合计5686.73亿元，同比下降1.65%，AUM增长能否转化为可持续收入仍受市场波动、产品结构和费率变化影响。
东方财富·宏观研报AI 评分6464 国投期货点评民主党横扫美国国会两院及资产影响
国投期货指出，民主党在11月4日美国中期选举中取得众议院和参议院控制权，市场风险情绪随之修复。民主党掌控两院后，特朗普政府的预算协调程序、拨款谈判和人事确认将面临更多约束，历史数据表明选后标普500平均上涨0.44%、10年期美债收益率平均下降7.7个基点、黄金平均上涨2.45%。报告建议继续跟踪地缘谈判、12月美联储议息会议政策信号及国内稳市措施对风险偏好的影响。
东方财富·宏观研报AI 评分5959 大公国际分析合肥模式运行机制及地方国资培育硬科技产业的经验启示
大公国际分析合肥国资通过持续资本支持、逆周期产能托底和长期导向的基金考核机制培育长鑫科技。研报认为，合肥模式依赖财政韧性、容错机制、本土产业生态和专业投资团队，难以直接复制，其他地区需立足产业基础开展产业链补链强链。
东方财富·行业研报AI 评分5656 华安证券：万润股份（002643）Q3单季业绩修复，半导体材料产能加速落地
华安证券研报称，万润股份2026年第三季度业绩边际修复，半导体材料产能建设加速推进。第三季度公司实现营业收入9.74亿元，同比增长1.86%；归母净利润0.91亿元，同比增长4.13%；扣非净利润0.85亿元，同比增长2.69%。
东方财富·策略研报AI 评分5353 国际可持续发展研究所分析中国、印度尼西亚和摩洛哥的电池产业政策
国际可持续发展研究所通过案例研究分析中国、印度尼西亚和摩洛哥支持现代电池价值链的产业政策。报告覆盖原材料开采与加工、电池生产，以及电动汽车（EV）和电池储能系统（BESS）制造，并考察地缘政治、国内目标、贸易伙伴和国际贸易政策等影响。报告指出，电池占电动汽车成本的比例已由历史上的最高一半降至30%至40%，IEA情景预计到2030年相关投资额将达到5000亿至8000亿美元。
华尔街见闻·快讯AI 评分4242 摩根士丹利：部分中资股风险回报比改善，关注中际旭创等10只超卖股
摩根士丹利认为，鉴于风险回报比改善及“国家队”支持力度加大，部分中资股已具备有选择地建仓的依据。该行筛选出中际旭创、寒武纪、海光信息、立讯精密、兆易创新、阳光电源、紫金矿业、信达生物、中国巨石、德福科技等10只基本面稳健且处于超卖状态的个股。其A股情绪指标已低于22%的技术性反弹阈值，历史数据显示跌破该水平后1-2个月内可能出现反弹。
东方财富·行业研报AI 评分5252 西南证券点评华鲁恒升2026年三季报：主营产品价格修复，气化平台升级项目投产
西南证券点评华鲁恒升2026年三季报，公司前三季度实现营业收入262.63亿元，同比增长11.51%，归母净利润31.71亿元，同比增长33.58%。研报认为主营产品价格修复和费用率低位带动盈利能力改善，9月15日公告的气化平台升级改造项目投产后将形成合计45.09万Nm³/h的合成气供给能力。研报预计2026年至2028年EPS分别为1.56元、1.81元和2.00元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分3939 公牛集团（603195）2026年三季报点评：营收保持稳健，盈利暂时承压
公牛集团（603195）发布2026年三季报，前三季度营收122.09亿元、同比持平，归母净利润28.31亿元、同比下降4.96%。26Q3营收同比下降5.32%，归母净利润同比下降26%，原材料涨价及销售费用投入增加令盈利承压。研报预计2026-2028年EPS为2.04元、2.17元、2.3元，对应PE为19倍、18倍、17倍，维持“持有”评级。
东方财富·宏观研报AI 评分6060 万和证券早报汇总央行回购增持再贷款降息及三条行业动态
万和证券发布宏观早报，汇总央行自2026年11月4日起将股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，以及资本市场稳市机制和国有控股上市公司市值管理相关安排。报告同时关注冰雪游升温、固态电池产业化提速和油煤价格差对煤化工业绩的影响，并列出相关上市公司。
东方财富·宏观研报AI 评分4646 东方财富推演美国中期选举结果对商品市场的影响
东方财富宏观研报推演美国中期选举结果及其对商品市场的影响：民主党以228:139夺回众议院、54:44重夺参议院，并翻转7个参议院席位。共和党失去两院或推动财政边际收敛，但高赤字底盘难逆转，关税更可能转向长期化，AI监管趋严；中东军事行动短期压低地缘溢价，但美伊和谈仍是风险反转前提。
东方财富·宏观研报AI 评分1919 东方财富晨会纪要：资金利率、银行理财及食品公司财报要点
东方财富晨会纪要涵盖宏观与策略、固定收益投资策略、银行行业月报及多家食品公司财报点评。固定收益部分关注换锚落地后短端资金利率的稳定性，巴比食品（605338.SH）、三全食品（002216.SZ）、涪陵榨菜（002507.SZ）和海天味业（603288.SH）财报要点同步收录。
东方财富·宏观研报AI 评分5353 东吴证券2026年11月A股展望：政策维稳下震荡磨底，修复仍待双重确认
东吴证券在《晨会纪要》中判断，2026年11月A股基准情景为震荡磨底，结构上防御与能源相对占优，超跌成长有待催化。10月权益综合信号为-2，历史同类信号14次正收益概率为28.57%、平均收益为-2.09%；万得全A风险度为-1.17、处2.7%分位，创业板指与科创50风险度分位约1.5%和1.8%。
中新网·财经AI 评分4949 楼市“银十”收官：中指研究院称10月百城新房销售面积同比下降15%，18个重点城市二手房成交同比增长17.5%
中指研究院数据显示，10月全国100城新房销售面积同比下降15%，其中北京增长24%、上海增长4%，广州、深圳分别下降6%和12%；百城新建住宅均价17316元/平方米，环比上涨0.18%。
证券时报·要闻AI 评分6868 逆变器企业集体提价5%-15%，能否遏制毛利率下滑
逆变器企业集体提价5%-15%，但光储行业毛利率仍普遍承压，七家企业前三季度合计营收891.83亿元、归母净利润约117.81亿元。阳光电源储能出货前三季度增至41.4 GWh，储能业务毛利率却由二季度34%降至三季度21%；德业股份、固德威和锦浪科技的单季毛利率分别同比下降5.82、5.69和5.6个百分点。IGBT、铜、铝及碳酸锂成本上涨、海外需求变化和价格竞争，共同影响行业盈利修复。
东方财富·策略研报AI 评分5757 中银证券TMT行业周报：算力景气延续，定价等待催化
中银证券在TMT行业周报中判断，算力高景气延续，行业处于“强现实、弱预期”阶段，定价约束主要来自预期变化和持仓结构。研报提到，Anthropic已提交S-1注册文件申请以“ANT”代码在纳斯达克全球精选市场上市，Meta、亚马逊、Alphabet等云厂商资本开支仍处高位；SK海力士已与14家主要客户签署LTA，锁定供应量相当于2027年和2028年总产能的50%以上。
证券时报·要闻AI 评分6565 中信证券前三季度营收665.90亿元，48家上市券商净利润增长23%
Wind数据显示，48家上市券商前三季度营收同比增长18%，净利润同比增长23%，中信证券以665.90亿元营收和310.22亿元归母净利润居行业首位。华安证券营收和净利润分别增长112.21%和169.56%，增速领跑行业。三季度市场回调拖累券商单季业绩，截至2026年11月2日，13家券商股息率超过3%。
证券时报·要闻AI 评分5656 7家动力电池企业2026年前三季度业绩分化，欣旺达与国轩高科增收不增利
2026年前三季度，多数动力电池企业营业收入同比增长，但盈利表现明显分化，宁德时代以4421.37亿元营收和645.30亿元归母净利润领先。欣旺达与国轩高科分别实现营收634.62亿元和454.37亿元，归母净利润同比下降56.37%和66.48%，孚能科技则亏损5.98亿元。
东方财富·行业研报AI 评分4949 晶科能源（688223）2026年三季报点评：高效组件体现盈利弹性，储能首次经营性转正
晶科能源2026年前三季度实现营收383.4亿元，归母净亏损33.7亿元，同比减亏14.1%；2026年第三季度高效组件出货提升，储能业务首次实现单季度经营性盈利。报告预计2026年组件出货60GW+、储能出货9-10GWh，并上调2027-2028年归母净利润预测至13.6亿元和32.0亿元，维持“买入”评级。
同花顺·快讯AI 评分4040 银河证券：极端天气致景区板块旺季承压，内生成长标的韧性凸显
银河证券研报称，2026年三季度景区板块业绩普遍承压，极端天气冲击暑期消费（883434），叠加刚性成本占比较高，传统山岳型自然资源景区营收、归母净利同比均下滑。三峡旅游（002627）依靠省际游轮新项目放量实现营收利润高速增长，研报建议优先关注具备自主成长空间与独立 Alpha（ALP）的公司。
东方财富·宏观研报AI 评分4040 东方财富研究早观点：中国最大海上油气生产商三季度盈利增长
东方财富研报称，中国最大海上原油及天然气生产商前三季度归母净利润1,191.18亿元，同比增长16.8%。油气销售收入约3,053.5亿元，平均实现油价86.32美元／桶，资本支出约人民币899亿元。研报预计其2026-2028年EPS分别为3.43\3.49\3.66元，首次给予“买入-B”投资评级。
同花顺·快讯AI 评分4646 国金证券：AI眼镜全彩化与AI交互共振，镜片与渠道有望提前受益
国金证券（600109）研报称，深圳智能眼镜产业发展论坛举办，Rokid Color发布、雷鸟iO+官宣，行业竞争重心转向全彩显示、Agent能力与内容生态的综合体验。AI眼镜（886085）正向下一代近眼终端演进，近视配镜、功能镜片、线下体验、交付与售后体系的重要性将提升，镜片与渠道的产业价值有望明显抬升。
东方财富·宏观研报AI 评分2828 中银晨会聚焦食品饮料行业周报
中银晨会聚焦食品饮料行业周报，指出2026.10.19-2026.10.30食品饮料板块涨跌幅为+2.7%，在申万一级行业中排名第2。3季度白酒板块营收及归母净利润同比降幅环比均收窄，今世缘、迎驾两项增速同比转正；大众品受原材料价格上涨影响，利润端承压。
华尔街见闻·快讯AI 评分2424 花旗将黄金未来0至3个月目标价设定为每盎司4500美元，6至12个月目标价为每盎司5000美元
花旗将黄金未来0至3个月的目标价设定为每盎司4500美元，将未来6至12个月目标价设定为每盎司5000美元。该评级体现了花旗对黄金短期及中期价格的判断。
同花顺·快讯AI 评分5151 中信建投研报聚焦AI算力链业绩兑现与通信板块持仓
中信建投研报称，2026年前三季度通信板块营收、归母净利润分别同比增长6.78%、8.32%，测试仪器、GPU/ASIC、线缆板块前三季度归母净利润分别增长1160%、720%、214%。
东方财富·行业研报AI 评分4444 海容冷链（603187）2026Q3收入加速增长，汇兑与股份支付费用拖累业绩
海容冷链发布2026年三季报，前三季度营收26.29亿元（+8.19%），归母净利润2.06亿元（-31.58%）。2026Q3营收7.93亿元（+23.92%），归母净利润0.49亿元（-38.98%），汇兑损失及股份支付费用增加令业绩承压。预计2026-2028年归母净利润为3.09/4.46/5.52亿元，维持“买入”评级。
东方财富·宏观研报AI 评分6262 华金证券：短期底部已现，A股反弹可能延续
华金证券认为，2026年11月4日上证综指上涨2.2%、创业板指上涨6.4%，A股短期超跌后的反弹可能延续。研报指出，创业板指市盈率历史分位数降至26.5%，全部A股成交额自高点回落超60%，叠加政策和流动性宽松预期，建议逢低配置电子、通信、有色金属、医药、电新、机器人、传媒、计算机、军工及券商、消费等方向。
证券时报·要闻AI 评分3333 医疗器械行业经营改善：A股142家上市公司前三季度营收、净利双增
2026年前三季度，142家A股医疗器械板块上市公司合计营业收入2015.44亿元，同比增长9.56%，归母净利润306.73亿元，同比增长11.74%，第三季度增速分别达12.30%和21.91%。
财联社·要闻AI 评分4040 培育钻石毛坯涨价与AI散热推动行业景气度有望企稳回升
黄河旋风全资子公司莲熠钻石宣布，自2026年11月1日起，大单晶产品（培育钻石毛坯）在原有价格基础上上调10%。华安证券研报认为，培育钻石行业前景持续看好，相关应用有望向高端制造、半导体、量子计算和环保领域进一步扩展。