中信证券等六家券商热议2027：A股估值修复与AI上行
中信证券、华泰证券、财通证券、中信建投证券、浙商证券及开源证券密集召开年度策略会，为来年市场定调。多家券商形成共识，认为AI产业叙事浪潮尚未落幕，板块中长期仍具备充足配置空间。业内普遍预期当前A股整体处于估值低位，在流动性边际改善与企业业绩修复驱动下，新一轮修复行情正在到来。
#中金公司
同花顺·快讯AI 评分2626
证券时报·要闻AI 评分1919 券商11月调研328家上市公司，约20股评级被调整
11月以来券商合计调研328家上市公司，主要集中在电子、机械设备、医药生物等行业。安集科技以36家调研券商数量位居榜首，联赢激光获31家券商调研。与此同时，约20家上市公司评级发生变动，亿联网络、贵州茅台、回天新材等获上调。
东方财富·策略研报AI 评分4646 东方财富策略研报：非银金融行业2027年度投资策略
东方财富发布非银金融行业2027年度投资策略，认为红利价值凸显且估值修复可期。券商板块首推中金公司、广发证券和中信证券，保险板块推荐中国平安和中国太保。报告指出头部券商ROE韧性突出，上市险企NBV有望实现10%左右的高质量增长。
同花顺·快讯AI 评分3636 中金财富期货：市场对12月大幅加息的定价重新调整，黄金明显回落
美国10月CPI环比涨幅超预期及联储官员鹰派言论引发市场对12月加息50个基点的预期重估，导致黄金价格明显回落。中金财富期货指出高息仍是黄金主要压力，当前需消化该预期，预计黄金将维持偏震荡态势。
财联社·要闻AI 评分1919 券商晨会精华：寻找加速场景，关注AI商业化兑现
华泰证券指出应寻找加速场景并关注AI商业化兑现。开源证券认为创新将引领医药板块多点开花。中金公司判断白酒行业有望走向结构性复苏的新阶段。
同花顺·快讯AI 评分4242 中金：通胀粘性未退，支持美联储继续加息
中金公司认为美国10月CPI环比上涨0.4%、核心CPI环比上涨0.3%，均高于市场预期，整体通胀粘性仍较强。基于此，中金维持12月加息25个基点的基准判断，认为本轮紧缩节奏仍偏渐进温和。
中国证券报·要闻AI 评分3333 多家券商策略会研判：A股市场2027年春季行情可期
中信证券、申万宏源等券商在2027年策略会上研判，随着传统行业产能出清与经济新旧动能转换，宏观基本面正积蓄向上韧性。当前超跌反弹动力累积，资金供需平衡重建，机构普遍预计2027年春季行情可期。
证券时报·要闻AI 评分5555 摩根大通邬峥解码创新药BD千亿交易的首付款认知差
摩根大通中国区医疗健康投资银行主管邬峥回应创新药BD首付款偏低的质疑，认为同等阶段资产对比价格在上行，今年许多交易是临床前早期资产，首付款占比天然偏低，但绝对数字并未走低。国家药监局数据显示，2026年上半年中国创新药BD达成81笔合作，交易总额约1100亿美元，已达2025年全年的80%。东方证券统计，上半年平均首付款0.6亿美元同比增长38%，平均总包10.6亿美元同比增长22%。
华尔街见闻·快讯AI 评分5959 高盛预计Anthropic 2030年营收达6850亿美元
高盛在Anthropic IPO潜在投资者展示的预测模型中预计，Anthropic到2030年营收将达到6850亿美元，较2025年的46亿美元增长超130倍。
同花顺·快讯AI 评分2323 中金财富期货：目前黄金行情以超跌反弹看待，性质可能与7月底的行情类似
受美伊达成铀浓缩初步协议及布伦特原油大跌近8%影响，黄金出现明显反弹。中金财富期货认为，在美伊和谈与美股抛售压力减轻背景下，全球大类资产迎来修复机会。该机构指出当前黄金走势符合预期，建议将行情定性为超跌反弹，其性质或与7月底行情类似。
财联社·要闻AI 评分1818 中金、中信及华泰证券解读个人Agent发布对交互入口的价值重估
中金公司认为个人Agent及世界模型密集发布，交互入口迎来价值重估。中信证券指出科技股估值已至低位，建议把握技术破局与应用扩散新机遇。华泰证券研判内需有望温和修复，全球化与经营效率提升将打开增长空间。
同花顺·快讯AI 评分2121 中信证券等券商发布2027年投资策略：AI叙事未落幕，建议分散配置
中信证券、华泰证券等多家券商密集发布2027年投资策略，认为AI产业叙事尚未结束。科技板块内部走势或将分化，非AI板块同样具备结构性修复空间。多家机构建议投资者立足基本面，做好分散配置以把握结构性机会。
东方财富·策略研报精选AI 评分7272 万联证券：稳市工具常态化运用，券商板块PB估值处于2016年以来4.5%分位
万联证券发布证券Ⅱ行业跟踪报告，截至11月6日收盘券商板块PB估值为1.07X，处于2016年初以来4.5%分位。报告认为股票回购增持再贷款转为长期制度性安排且利率降至1%、互换便利操作常态化扩容，为券商自营提供低成本资金来源，建议关注头部券商及投行、股权投资有特色的中小券商。
推荐理由：万联证券以PB分位与稳市工具常态化为依据，给出券商板块估值处于底部的判断及关注方向。
同花顺·快讯AI 评分2626 中信证券：医美行业结构性机会持续存在
中信证券（600030）研报称，医美行业处于上游注册证快速增加、竞争激烈的阶段，但结构性机会持续存在。差异化新品红利仍存，营销获客、医学推广、产品组合、渠道运营等综合能力强的上游品牌有望在竞争中胜出。下游显著受益于产业链格局变化，能夯实自身美誉度、降低获客成本以及提供综合解决方案、提升毛利率的下游品牌有望持续提升份额。
证券时报·要闻AI 评分6565 中信证券前三季度营收665.90亿元，48家上市券商净利润增长23%
Wind数据显示，48家上市券商前三季度营收同比增长18%，净利润同比增长23%，中信证券以665.90亿元营收和310.22亿元归母净利润居行业首位。华安证券营收和净利润分别增长112.21%和169.56%，增速领跑行业。三季度市场回调拖累券商单季业绩，截至2026年11月2日，13家券商股息率超过3%。
证券时报·要闻AI 评分6464 前三季度券商跨境投行业务保持韧性，港股IPO募资额同比增长105.4%
前三季度，上市券商投行业务手续费净收入合计315亿元，同比增长27.38%，跨境投行业务在自营业务承压时保持韧性。同期港股IPO募资额达3855.65亿港元，同比增长105.4%；截至10月30日，港交所仍在处理中的主板IPO申请数量为599宗。
东方财富·策略研报精选AI 评分7171 开源证券三季报综述：上市券商单季承压，头部券商ROE韧性突出
开源证券综述39家上市券商2026年前三季度业绩，营收与扣非归母净利润同比分别+19%和+29%，Q3单季扣非环比-43%，投资收益低于预期。报告指出中金公司、广发证券、中信证券在压力测试下单季年化ROE仍有望在10%附近，推荐中金公司、广发证券和中信证券，认为头部券商2026年动态PE为9-11倍，仍处底部位置。
推荐理由：研报以单季年化ROE横向对比检验头部券商在投资收益承压下的盈利韧性，可作为比较券商经营质量与估值位置的参照。
中国证券报·要闻AI 评分3232 港股11月策略：估值吸引力提升，市场聚焦盈利改善
多家券商认为，11月港股估值吸引力提升，市场定价主线正由主题预期转向企业盈利兑现与估值匹配。10月恒生科技指数单月下跌11.73%，南向资金累计净卖出约279.51亿港元，显示热门板块和资金均在重新配置。配置上，券商建议以高分红、大盘价值资产打底，优选AI应用拓展、盈利可见度提升及盈利稳定增长的公司。
中国证券报·要闻AI 评分4646 券商11月策略：低位修复与业绩确定性成配置主线
多家券商在11月策略中判断，市场估值与情绪压力释放后，低位修复和业绩确定性将成配置主线，配置思路由偏防御转向攻守兼备。Choice数据显示，10月中信证券调研313次、国泰海通证券295次、中金公司280次，机构重点关注电子、机械设备和医药生物；ETF资金明显净申购，但持续反弹仍待增量资金、产业催化及右侧信号确认。
华尔街见闻·快讯AI 评分5151 上市券商投行业务结构性回暖，中金公司前三季度净收入居首
今年前三季度，上市券商投行业务手续费净收入整体复苏，中金公司以53.14亿元居首，同比增长80.71%。中信证券、国泰海通增速均在40%左右，中小券商普遍承压。多位受访专家认为，本轮修复由政策深化、结构升级与周期共振共同推动，投行业务正从“通道投行”转向“产业投行”。
东方财富·策略研报AI 评分2424 东方财富证券行业周报：上周板块内个股全面回落
东方财富证券行业周报显示，上周（10.26-10.30）证券行业指数下跌4.98%，弱于沪深300的-2.92%，板块内个股全面回落。截至上周末收盘，证券行业二级指数的PE值处于2021年1月以来的极低水平。风险提示包括政策风险和市场波动风险。
财联社·要闻AI 评分2727 港股评级汇总：中金公司维持腾讯控股优于大市评级
中金公司维持腾讯控股（00700.HK）优于大市评级，目标价650港元，称游戏流水稳健、视频号商业化及自由现金流支撑常态化回购。招银国际维持友邦保险、长城汽车、三一国际和康龙化成买入评级，目标价分别为112港元、8.5港元、15.8港元和46.6港元；群益证券维持中国中免买入评级，中信证券维持百威亚太持有评级。
财联社·要闻精选AI 评分7878 信用债ETF单日缩水116亿元后周度仍增29亿元，机构称最剧烈赎回阶段或已过去
受信用舆情引发的负反馈赎回影响，信用债ETF在10月30日单日规模缩水116亿元，但上周总规模仍环比增长29亿元至7868亿元。Wind数据显示，当日信用债收益率普遍抬升4-10bp，利差单日走阔1-7bp。部分机构认为本轮赎回冲击小于2022年理财赎回潮，最剧烈阶段或已暂歇，未来半个月市场仍存波动，信用分层特征或持续显现。
推荐理由：拆分单日赎回、周度规模与收益率利差数据，有助于判断信用债调整的冲击范围、企稳节奏及分层特征。
东方财富·行业研报精选AI 评分7878 国信证券：中金公司直投收益高增，换股吸收合并进入整合期
国信证券研报称，中金公司2026年前三季度实现营业收入307.15亿元，同比增长47.95%，归母净利润132.45亿元，同比增长101.71%。公司换股吸收合并东兴证券、信达证券已完成交割，新增A股31.04亿股，总股本增至79.31亿股，交易对价约1139亿元。研报认为科创跟投项目浮盈兑现、投行业务增长及合并协同是当前主要观察因素，并维持“优于大市”评级。
推荐理由：研报拆解了中金公司科创跟投兑现、投行增长与合并整合对业绩的影响，并提供了盈利预测调整。
21世纪经济报道·金融AI 评分6565 A股42家上市银行不良率稳中微降，零售风险与处置规模上升
A股42家上市银行2026年三季报显示，不良率总体稳中微降，但个体分化加剧，资产质量呈对公改善、零售承压的结构性特征。截至9月末，22家银行不良率较年初下降，12家持平，8家上升，工商银行信用卡不良率升至5.37%。前三季度不良贷款转让本息总额约3410亿元，金融机构贷款核销12702亿元，同比增长约23.3%。
东方财富·宏观研报AI 评分1919 东方财富晨会纪要：聚焦转债、REITs、主动ETF及金融行业三季报
东方财富晨会纪要聚焦2026年11月转债市场、公募REITs三季报及主动ETF投资策略。内容涵盖超200亿元主动ETF集中成立、人工智能行业CapEx与ROIC梳理，以及银行业2026年三季报，并涉及圣邦股份（300661.SZ）、东方证券（600958.SH）、华泰证券（601688.SH）、国泰海通（601211.SH）和中金公司（601995.SH）财报点评。
财联社·要闻AI 评分1919 券商晨会精华：非AI板块存在广泛的结构性修复机会
中信证券在券商晨会中表示，非AI板块存在广泛的结构性修复机会。中信建投认为，AI需求高景气将驱动功率半导体迈向新周期；中金公司表示，Agents全面爆发仍需等待AI等技术和成本的“突破点”。
证券时报·要闻AI 评分6868 长鑫科技投资浮盈放大券商利润，长鑫科技造富效应改变行业前十排位
上市券商三季度净利润排名受科创新股投资浮盈影响，招商证券、华安证券等排名上升。招商证券第三季度净利润为66.58亿元，华安证券为29.8亿元并首次进入前十；截至三季度末，两家公司持有长鑫科技的市值分别超200亿元和100亿元。
同花顺·快讯AI 评分3333 中金公司（HK3908）研判中剧商业模式或已跑通，有望进入规模化发展快车道
中金公司（HK3908）研报认为，中剧商业模式或已跑通，并有望进入规模化发展快车道。中剧平均成本低于长剧，具备 ROI 优势，同时以去中心化分账模式补充商业短板，随技术迭代进一步拓展增量空间。
东方财富·策略研报精选AI 评分6666 国金证券：前三季度上市券商净利同比增长24%，Q3单季同比下降17%
国金证券统计的42家上市券商2026年前三季度营业总收入4,979亿元，同比增长19%；归母净利润2,092亿元，同比增长24%，加权平均ROE为8.33%。2026Q3单季归母净利润541亿元，同比下降17%、环比下降43%，主要受自营投资业务拖累，经纪、利息、投行和资管等业务保持韧性。研报指出，板块PB（LF）回调至1.02x，建议关注优质头部券商的相对收益机会。
推荐理由：拆解自营投资对单季利润的拖累，并比较经纪、投行、资管和信用业务表现，有助于理解券商盈利分化。
东方财富·策略研报AI 评分5858 开源证券：3季报显示券商ROE与保险分红韧性，关注稳市催化
开源证券认为，资本市场稳定举措有望出台，券商板块或将受益，同时保险股在红利风格下存在机会。39家上市券商前三季度营收、扣非归母净利润分别同比增长19%、29%，但Q3单季投资收益同比下降56%；头部券商ROE仍具韧性。研究还预计上市险企分红与营运利润保持稳健，并推荐中金公司、广发证券、中国平安等标的。
21世纪经济报道·金融AI 评分7575 五大上市险企三季报透视：净利润下滑超35%，资本市场波动拖累业绩
2026年前三季度，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险合计归母净利润2765.77亿元，同比下滑超35%，第三季度合计亏损408.10亿元。权益市场回调及高基数拖累投资端利润，五家险企保险服务收入均实现正增长，营运利润也保持增长。文章还比较了各公司新业务价值、寿险业务结构及财险承保表现。
界面新闻·财经AI 评分6464 中信证券领跑上市券商前三季度业绩，超七成机构第三季度营收净利双降
48家上市券商前三季度总体延续盈利增长，9家机构归母净利润突破百亿元，中信证券以310.22亿元居首。第三季度有34家机构营收与净利润同比双降，主要受A股回调、成交额收缩及两融余额回落影响，而自营投资表现和业务结构差异加剧了机构分化。
21世纪经济报道·金融AI 评分6464 42家A股上市银行披露2026年三季报，营收与净利润双增长
42家A股上市银行已全部披露2026年三季报，前三季度合计营业收入46577.14亿元，同比增长7.79%，净利润17467.90亿元，同比增长3.78%。37家银行营收同比增长，34家净利润同比增长；已披露净息差的36家银行平均净息差为1.55%，其中18家同比回升或保持稳定。六家国有大型商业银行合计营收同比增长9.44%，净利润同比增长6.14%。
中国证券报·要闻AI 评分6868 前三季度券业业绩增长但第三季度降温，业务结构分化凸显
41家上市券商前三季度营收与净利润保持同比增长，但第三季度业绩普遍回落，券业头部与中小机构分化进一步扩大。中信证券前三季度营收665.90亿元、净利润310.22亿元，均居行业首位；天风证券第三季度净亏损1.89亿元。业务结构、抗波动能力及自营依赖度成为业绩差异的主要解释，卖方研究机构建议关注头部券商和低估值互联网券商。
21世纪经济报道·金融AI 评分5656 首批4只沪市商业不动产REITs三季报显示加权年化现金流分派率约6.5%
首批4只沪市商业不动产REITs披露2026年三季报，7月至9月合计实现基金收入约3.87亿元、可供分配金额约2.43亿元，按首发募资规模加权计算的年化现金流分派率约为6.5%。四只产品底层物业期末出租率均高于95%，其中2只达到100%，但各产品分派率存在差异。文章提醒，分派率并非唯一收益指标，总回报还需结合基金份额价格涨跌，可供分配金额也会受到出租率、运营成本、融资成本和税费等因素影响。
财联社·要闻AI 评分3030 券商晨会精华：AI的下一个浪潮为端侧
中信建投在券商晨会中判断，AI的下一个浪潮为端侧，认为其将提供隐私保护、即时响应、低成本和主动响应等价值。中信证券建议关注运价再次上行，认为回调即布局机会；中金公司提示关注Neocloud信用质量及流动性压力和偿债风险。
雪球·今日话题AI 评分6565 铁纪如山以历史样本交叉验证五维出清，创业板指仍在底部区域上沿
铁纪如山以历史样本交叉验证五维出清进度，判断创业板指已进入底部区域上沿，但确认条件仍不足。其测算指数最大回撤43%，距离48%历史中位数对应的2278点还有约216点；两融余额降幅20.5%，估值和杠杆基本达标，但预期差与外部环境尚未充分出清。作者据此提出2400至2500点、2270至2300点分批配置，并在放量站稳2600点或外部风险落地后右侧确认。
东方财富·策略研报AI 评分6161 国金证券分析26Q3主动权益公募非银金融板块持仓变化
国金证券统计显示，26Q3主动权益公募基金非银金融板块重仓股合计150亿元，配置比例为0.84%，环比下降0.09pct，低配幅度扩大至4.49pct。保险、券商和多元金融板块配置比例均出现不同程度变化，研报基于行业估值、ROE及业绩表现提出高股息、优质券商和多元金融标的关注方向。