淮北矿业（600985）三季报：煤炭、煤化工量价齐升，盈利能力增强
淮北矿业（600985）2026年前三季度营收349.95亿元、同比增长9.90%，归母净利润21.46亿元、同比增长100.51%。煤炭与煤化工产品量价齐升，商品煤吨煤毛利同比增长28.93%至441.68元/吨，综合毛利率提升3.56个百分点至20.76%。公司拟每股派现0.10元，合计派现2.69亿元，占前三季度归母净利润的12.55%，维持“增持-A”评级。
#研报/研究
东方财富·行业研报AI 评分4040 东方财富·行业研报AI 评分4040 先导智能（300450）2026年三季报点评：业绩稳步增长，看好龙头受益于新技术、海外与储能机遇
先导智能（300450）2026年前三季度实现营业收入128.70亿元，同比增长23.29%；归母净利润15.88亿元，同比增长33.89%，其中26Q3归母净利润6.32亿元，同比增长41.74%。
东方财富·行业研报AI 评分2525 开特股份（920978）2026年三季报点评：2026Q1-3收入延续温和增长，盈利端增速短期承压
开特股份（920978）2026Q1-3实现营业收入8.56亿元，同比增长7.50%，归母净利润1.09亿元，同比下降15.97%。销售毛利率同比降2.80个百分点至29.64%，财务费用因汇兑损失同比增230.86%。研报下调2026-2028年归母净利润预测至1.45/1.82/2.45亿元，对应PE为23/18/14倍，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分3434 德方纳米（300769）2026年三季报点评：Q3出货高增长，业绩符合市场预期
德方纳米（300769）2026年三季报显示，26Q1-3营收178.2亿元、归母净利6.2亿元，同比分别增长195%和213%，Q3业绩符合市场预期。Q3铁锂出货量预计12.5-13.5万吨，同环比增长80%/15%，单吨净利0.16万元。研报下调26-28年归母净利预期至7.9/8.3/9.3亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分3636 东鹏饮料（605499）2026年三季报点评：大势承压致降速明显，盈利亦受扰动
东鹏饮料（605499）2026年三季报显示，1-9月营收186.0亿元、归母净利润41.5亿元，同比均增约10%；26Q3营收61.5亿元同比仅+0.8%，归母净利润12.8亿元同比-7.8%。
东方财富·行业研报AI 评分3333 中国重汽（000951）2026年三季报点评：业绩符合预期，毛利率同环比回升
中国重汽（000951）2026Q3实现收入150.9亿元，同比+5.3%，归母净利润4.68亿元，同比+22.8%，业绩符合预期。当季毛利率8.80%，同比+1.69pct、环比+1.67pct，主要受出口比例上升与新能源销量规模效应带动。研报下修2026/2027/2028年归母净利润预期至20/24/28亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分4242 贝特瑞（920185）2026年三季报点评：营收保持快速增长，静待盈利修复
贝特瑞（920185）发布2026年三季报，前三季度营收173.18亿元、同比增长39.83%，归母净利润6.11亿元、同比下降20.4%。其中Q3营收70.97亿元、同比增长56.09%，归母净利润2.29亿元、同比下降20.93%，毛利率降至17.57%。公司为锂电池负极材料龙头，6C超快充人造石墨2.0T-Max与天然石墨T-Pro实现10分钟满充，硅基负极出货量保持行业领先。
东方财富·行业研报AI 评分4242 比亚迪（002594）2026年三季报点评：Q3业绩符合预期，出口持续高增，盈利稳健
比亚迪（002594）2026年前三季度营收5663亿元同比基本持平，归母净利223.4亿元同比-4%；其中Q3营收2215亿元同环比均增14%，归母净利100.2亿元同环比+28%/+22%。
东方财富·行业研报AI 评分3333 银禧科技（300221）深度报告：前三季度业绩亮眼，第四季度有望完成PPO扩产
银禧科技（300221）前三季度实现营收19.9亿元、归母净利润1.3亿元，同比分别增长20.1%和58.1%。公司正推进肇庆第二条PPO产线，预计今年第四季度完成扩产，为生益科技等覆铜板客户供货。研报维持“买入”评级，预计2026-2028年每股收益分别为0.36元、0.36元、0.37元。
东方财富·行业研报AI 评分3838 万辰集团（300972）三季报点评：Q3收入延续高增，维持“增持”评级
万辰集团（300972）2026年前三季度营收556.28亿元、同比+52.15%，归母净利18.38亿元、同比+114.99%，其中Q3营收207.92亿元、同比+48.73%。Q3量贩零食业务收入206.55亿元、增速49.5%，截至9月中旬全国签约门店突破3万家，注册会员约2.9亿。研报维持2026-2028年归母净利24.6、31.8、36.3亿元预测及“增持”评级。
东方财富·策略研报AI 评分1818 成都·蔚来汽车2026年全年市场分析报告：成都渠道与蔚来网点覆盖
东方财富策略研报发布《成都·蔚来汽车2026年全年市场分析报告》，梳理成都乘用车渠道与蔚来网点覆盖。截至2026年三季度，成都收录乘用车经销商830家，其中4S店500家、占60.2%；蔚来在成都收录10家网点，占全市1.2%，含4S店2家、2S店7家、服务商1家。
21世纪经济报道·金融AI 评分6868 美联储10月维持利率不变并改革议息机制，黄金在4000美元/盎司附近筑底
美联储10月以10比2投票维持利率不变并推进议息机制改革，黄金在4000美元/盎司附近筑底。美联储计划从2027年起减少FOMC利率决策会议频次，CME FedWatch显示12月加息25个基点的概率约为八成。文章判断黄金中长期支撑来自央行购金、去美元化和战略避险需求，而工业需求走弱使白银表现偏弱。
21世纪经济报道·金融AI 评分6767 星图金融研究院分析银行股逆势上涨与重估逻辑
星图金融研究院分析银行股在科技成长板块调整期间逆势走强的原因，认为资金再配置、净息差阶段性企稳和分红能力提升共同推动估值逻辑变化。四大行总市值首次突破10万亿元，银行板块第三季度累计涨幅逾15%，多数上市银行市净率仍低于1倍。文章进一步区分国有大行、财富管理优势股份行和优质区域城商行的机会，同时提示零售信贷风险、息差压力及一致性预期带来的波动。
东方财富·行业研报AI 评分6060 华安证券研报：牧原股份9月完全成本略低于11.5元，屠宰业务稳步推进
华安证券维持牧原股份“买入”评级，称公司9月生猪养殖完全成本已略低于11.5元/公斤，屠宰业务产能利用率超100%。2026年1-9月公司收入922.0亿元同比-17.5%，归母净利润-93.2亿元，其中Q3亏损32.4亿元，9月末资产负债率55.9%。
东方财富·行业研报AI 评分5353 西南证券点评中国重汽2026年三季报：出口增长与盈利能力提升
西南证券指出，中国重汽（000951）2026年前三季度实现营收535.0亿元、归母净利润14.4亿元，同比分别增长32.1%和37.2%。2026年第三季度出口占比提升与供应链降本推动毛利率和净利率改善，控股子公司济南车桥净利润保持较快增长。研报预计公司2026年至2028年归母净利润为20.1/24.1/28.0亿元，对应PE为12/10/8倍，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分4545 太极集团（600129）2026年三季报点评：短期业绩承压，关注后续改善
太极集团（600129）发布2026年三季报，前三季度营业收入71.76亿元、归母净利润0.26亿元，同比分别下降11.27%和84.50%，单三季度归母净利润-0.62亿元。医药工业毛利率升至46.76%，预计2026-2028年EPS为0.22元、0.47元、0.62元，后续关注核心品种动销与经营现金流改善。
东方财富·行业研报AI 评分5151 山推股份2026年前三季度收入利润增长，回款和毛利率提升
山推股份2026年前三季度实现营业收入123.62亿元，同比增长17.87%；归母净利润10.11亿元，同比增长19.24%。公司综合毛利率为22.27%，销售商品、提供劳务收到现金111.33亿元，经营现金流净额6.42亿元，同比增长63.07%。
东方财富·行业研报AI 评分5151 山西证券研报：立华股份Q3归母净利润3.08亿元，环比由亏转盈
立华股份2026年Q3实现营业收入54.86亿元，归母净利润3.08亿元，环比Q2由亏转盈，主要得益于黄羽鸡市场价格回暖。2026年1-9月公司销售肉鸡4.40亿只，7、8、9月毛鸡销售均价分别为11.11元/公斤、12.67元/公斤、13.75元/公斤，肉鸡完全成本约11.20元/公斤；同期销售肉猪172.3万头。
东方财富·行业研报AI 评分4545 绿联科技（301606）2026年三季报点评：收入利润均超预期，海外增速持续亮眼
绿联科技（301606）2026Q3收入与利润均超预期，海外业务在Prime Day错期及高基数下仍保持增长。2026Q1-Q3营业收入91.81亿元、归母净利7.03亿元，分别同比增长44.3%、50.7%。维持2026-2028年归母净利9.4/11.6/14.9亿元预测及“买入”评级。
财联社·要闻AI 评分1818 招银国际维持昭衍新药买入评级
招银国际维持昭衍新药买入评级。财联社将定期整理各家机构对港股的评级和目标价，相关内容聚焦机构最新观点。
证券时报·要闻AI 评分7070 香港证监会2026年点名17家股权高度集中公司，四大风险特征受关注
香港证监会2026年以来公布17家公司股权高度集中，证券时报据其数据及Wind统计梳理相关风险特征。被点名公司的少数股东均控制90%以上股份，最极端案例德商产投服务合计控制99.53%；新吉奥房车在公告次日下跌33.40%，立德教育公告次日再跌25.21%。香港证监会提示，股权高度集中时，即使少量股份成交也可能导致股价大幅波动，投资者买卖相关股份时务请审慎行事。
界面新闻·财经AI 评分7474 前三季度“易中天”合计净赚356.93亿元，产业链利润分配发生变化
界面新闻根据三季报梳理显示，AI算力产业链利润正由光模块整机环节向上游覆铜板、测试设备及下游服务器环节迁移。中际旭创、新易盛和天孚通信前三季度合计实现归母净利润356.93亿元，但三家第三季度净利润环比表现分别为增长8.5%、下降19.1%和增长23.5%，经营现金流也出现分化。
东方财富·宏观研报AI 评分4545 增量宏观政策梳理与力度分析：“929”房贷贴息、结构性货币政策等
东方财富梳理“929”房贷贴息、结构性货币政策、地方债务结存限额及8000亿元新型政策性金融工具并分析力度。房贷贴息5年总规模预计450-900亿元，最新按揭房贷利率为3.06%。新型政策性金融工具累计投放2500亿元，完成全年目标约31%。
东方财富·宏观研报精选AI 评分7070 中证鹏元宏观与政策周报解读人民银行人民币汇率立场
中国人民银行于10月8日发布《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》，系统阐述汇率形成机制、贸易竞争力与全球失衡问题。央行强调，人民币汇率由市场供求决定，贸易顺差不能作为判断人民币汇率低估的直接依据。研报同时梳理1—9月进出口同比增长18.8%、流动性宽松、债市走势及近期财政货币政策与监管动态。
推荐理由：研报梳理了央行汇率政策立场及其外部回应背景，并汇总近期宏观数据、货币市场与监管动态。
东方财富·宏观研报AI 评分3939 2026年四季度宏观经济展望：分化延续
东方财富预计2026年全年GDP实际增速约为4.7%，四季度经济边际修复，但供需错配与内需偏弱延续，结构分化仍将加剧。财政政策将加快资金使用并聚焦“六张网”建设，货币政策维持适度宽松，降息降准可期，政策利率换锚与“人工智能+”是后续重点。
东方财富·宏观研报AI 评分5353 中证鹏元复盘千元煤价行情并观察厄尔尼诺影响路径
中证鹏元复盘2026年千元煤价行情，认为本轮上涨主要由安监升级、矿井停产整改及复产滞后导致的供给收缩推动。终端需求总体平稳，印尼干旱与内外价差收窄削弱进口补充，与2021年需求共振推动的行情不同。研报进一步分析超强厄尔尼诺对水电替代、采暖需求和印尼出口的三条影响路径，指出煤价可能呈现高位震荡、缓降或二次冲高，并强调国内有效供给与保供政策仍是核心锚。
东方财富·宏观研报AI 评分3939 宏观高频数据周报：焦煤期货价震荡回落
截至10月21日，焦煤期货价环比大跌9.02%，拖累国内黑色系原料价格与工业品整体回调。生产端部分化工品种开工率下滑，30大中城市商品房成交面积七日均值环比微降0.92%，核心城市二手房成交延续反弹。价格方面，水泥价格指数环比上涨3.65%，农产品批发价格200指数和COMEX黄金期货收盘价分别环比下降1.30%和0.73%。
东方财富·宏观研报AI 评分4848 东方财富十一月策略及金股：不完美的底部
东方财富发布十一月策略及金股报告，认为急跌后反弹使“底部”未被完全夯实，中期仍需去杠杆。报告建议围绕超跌反弹（电子、通信、机械设备、电力设备）、低位价值股及受益于ETF“托底”的宽基权重三条思路配置，并战略推荐黄金与能源链。
东方财富·策略研报精选AI 评分7979 浦银国际证券分析亚马逊3Q26业绩：AWS加速与资本开支高企
亚马逊3Q26收入2,019.4亿美元，同比增长12.1%，经营利润同比增长61.2%，经营利润率升至13.9%；公司预计4Q26收入为2400亿~2470亿美元。
推荐理由：亚马逊AWS增速与资本开支同步上行，研报呈现了盈利改善和自由现金流承压之间的关键矛盾。
东方财富·行业研报AI 评分5050 开源证券更新绿联科技研报：2026Q3外销驱动业绩增长，维持“买入”评级
开源证券更新绿联科技研报，认为公司2026Q3外销延续高增长，营收33.6亿元、归母净利润2.7亿元，分别增长34%和42%，维持“买入”评级。绿联科技Q3毛利率为38.3%，同比提升1.12pct；研报预计2026—2028年归母净利润分别为9.42/12.8/16.97亿元，对应PE为19.7/14.5/10.9倍。
东方财富·行业研报AI 评分4545 东方财富北交所信息更新：鸿仕达（920125）AI服务器+先进封装设备成核心增长引擎，2026Q1-3归母净利润同比+208%
东方财富研报显示，鸿仕达（920125）2026Q1-3实现营收5.42亿元，同比增长39.66%；归母净利润8983.18万元，同比增长207.63%。AI服务器自动化设备取得突破，SOCAMM服务器内存封装设备和TIM2服务器散热点胶设备已批量出货。研报维持2026-2028年归母净利润预测1.45/3.61/5.34亿元及“增持”评级。
东方财富·行业研报AI 评分4949 保利发展（600048）公司信息更新：销售跑赢行业，Q3单季扭亏
保利发展发布2026三季报，前三季度销售金额1812.37亿元居行业第一，Q3单季归母净利润3.74亿元，较2025Q3亏损5.33亿元实现扭亏。前三季度归母净利润23.32亿元，销售回笼率88.8%；Q3拿地金额388亿元，投资强度84.1%。研报预计2026-2028年归母净利润17.3、31.0、49.5亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分5353 开源证券：圣泉集团Q3业绩承压，先进电子材料及电池材料放量增长
开源证券发布公司信息更新报告，称圣泉集团2026年三季报营收93.63亿元、归母净利润6.59亿元，Q3归母净利润同比下降18.1%、环比下降21.5%。2026年前三季度先进电子材料及电池材料营收17.7亿元，同比增长42.8%，销量同比增长25.1%，售价上涨14.2%。研报下调公司2026-2028年归母净利润预测至10.34亿元、15.49亿元和18.39亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分6060 开源证券称招商蛇口Q3单季压力集中释放，维持“买入”评级
开源证券维持招商蛇口“买入”评级，称公司2026年前三季度收入利润承压，但销售金额基本稳定。前三季度公司实现营业收入834.47亿元、归母净利润6.04亿元，Q3单季签约销售金额同比下降15.4%；公司1-9月拿地25宗，土地总价507.3亿元，均位于一二线城市。
东方财富·行业研报AI 评分5454 华安证券点评春风动力26Q3收入加速、盈利稳健
华安证券研报指出，春风动力26Q3实现营收75.56亿元，同比增长49.90%；归母净利润9.56亿元，同比增长131.27%。剔除约6.24亿元美国退税后，研报预计单季归母净利率为7.4%，并维持“买入”评级。公司2026年至2028年营收预测更新为277.5亿元、338.7亿元和395.4亿元，归母净利润预测更新为25.9亿元、30.6亿元和39.7亿元。
同花顺·快讯AI 评分4545 国盛证券维持新易盛“买入”评级，乐观看待Q4及明年业绩
国盛证券维持新易盛（300502）“买入”评级，并对公司Q4及明年保持乐观。新易盛2026年前三季度归母净利润113.7亿元，同比增长79.7%；国盛证券预计2026-2028年营收为520.4/1094.1/1576.6亿元，归母净利润为196.4/419.5/610.6亿元，对应PE为16.2/7.6/5.2倍。
21世纪经济报道·金融AI 评分5858 车险续保报价受违章、营运用途与车型赔付风险影响，14家保司曾未出价
武汉一位新能源车车主续保时遇到14家保险公司未报价，未出险车主也反映保费上涨。文章指出，2026年3月起车险系统与交管数据全国联网，违章、私改营运、同城车型赔付表现均可能影响定价，核保还因保险公司风控和渠道不同而出现差异。车主可尝试线下代理人或“车险好投保”等平台，具体费率与承保政策以保险公司实际执行为准。
东方财富·行业研报AI 评分5050 中邮证券：广信材料业绩持续增长，海工涂料有望成为第二增长曲线
中邮证券认为，广信材料2026年前三季度营业收入4.2亿元，同比增长20.73%，归母净利润2419.02万元，同比增长175.93%。公司非锌体系环保型石墨烯重防腐涂料取得NORSOK M-501标准三大海洋应用场景全套检测报告及十环认证，有望拓展工业重防腐与海洋工程市场。研报同时提示市场竞争加剧和下游需求不及预期风险。
东方财富·行业研报AI 评分5050 中邮证券研报看好水晶光电布局光互连与光存储
中邮证券研报看好水晶光电的三条业务增长曲线，维持“买入”评级。2026年前三季度公司营收61.63亿元、归母净利润10.44亿元，消费电子与车载光学提供支撑，AR光学项目持续推进。AI光学业务围绕光互连和光存储布局，目前尚未量产且暂未贡献当期业绩。研报预计公司2026/2027/2028年分别实现收入85/101/121亿元，归母净利润13/16/21亿元。
东方财富·行业研报AI 评分5151 华安证券持续看好特宝生物慢乙肝商业化与创新布局
华安证券维持特宝生物“买入”评级，认为其慢乙肝治疗领域的产品积累与创新管线布局值得看好。2026年前三季度公司实现营业收入27.32亿元，同比增长10.20%，归母净利润4.77亿元，同比下降28.34%，三季度研发费用增加及税负调整令利润承压。研报预计公司2026-2028年营业收入分别为45.8亿元、55.9亿元和66.0亿元，归母净利润分别为12.6亿元、15.5亿元和18.5亿元。