中证鹏元复盘千元煤价行情并观察厄尔尼诺影响路径

中证鹏元复盘2026年千元煤价行情，认为本轮上涨主要由安监升级、矿井停产整改及复产滞后导致的供给收缩推动。终端需求总体平稳，印尼干旱与内外价差收窄削弱进口补充，与2021年需求共振推动的行情不同。研报进一步分析超强厄尔尼诺对水电替代、采暖需求和印尼出口的三条影响路径，指出煤价可能呈现高位震荡、缓降或二次冲高，并强调国内有效供给与保供政策仍是核心锚。