摩根士丹利：美国约83%生产率增长来自12个高AI暴露行业
摩根士丹利数据显示，过去四个季度美国约83%的生产率增长来自12个高AI暴露行业，其余52个行业合计贡献不足两成。这轮增长主要源于AI相关行业的资本深化，而非技术在整体经济中的扩散。有媒体认为，若生产率红利迟迟无法扩散，支撑巨额AI投资的乐观逻辑将面临考验。
#研报/研究
财联社·要闻AI 评分5454 财联社·要闻AI 评分2424 瑞穗证券：英伟达股价“便宜得离谱”，远期市盈率降至10倍以下
瑞穗证券科技分析师Jordan Klein认为，尽管围绕英伟达CEO黄仁勋短期内存在不确定性，但目前该公司股价可能“便宜得离谱”，为投资者提供了一个极具吸引力的买入良机。Klein指出，这家芯片制造商的远期市盈率已降至10倍以下，这是其股价被严重低估的证据。
华尔街见闻·快讯AI 评分3131 花旗集团预计中国企业赴海外筹资热潮延续至2027年
花旗集团预计中国企业赴海外筹资的热潮将延续至2027年。该趋势将扩展到AI硬件以外的领域，主要受到生物科技和先进制造等领域升温的推动。
东方财富·宏观研报AI 评分6262 联储证券：10月美国非农新增16.5万人，就业短期修复但结构性分化与长期失业压力仍存
联储证券研报指出，10月美国非农就业新增16.5万人，大幅高于市场预期的6.5万人，8月和9月数据合计上修8.4万人，U3失业率由4.2%降至4.1%，劳动参与率升至61.9%。
财联社·要闻AI 评分5454 摩根士丹利：AI相关杠杆债务发行持续低迷，10月规模仅50亿美元
摩根士丹利报告显示，AI相关杠杆债务发行料将持续低迷、新交易门槛抬升，10月发行规模仅50亿美元，且全部来自单一借款人Volta Infrastructure Holdings Ltd.，其定期贷款发行收益率已超过11%。
同花顺·快讯AI 评分4444 瑞银王宗豪：快钱对AI科技持仓已回落至2026年初水平
瑞银（UBS）中国股票策略研究主管王宗豪表示，2026年三季度外资机构中国股票仓位总体保持不变，为低配-0.9%。北向资金上一季度净流入330亿美元创纪录，三季度转为净流出130亿美元；快钱已大幅减持中国AI科技硬件，持仓回落至2026年初水平。瑞银倾向于科技硬件与银行相结合的杠铃策略。
财联社·要闻AI 评分1818 开源证券维持华虹宏力买入评级
开源证券维持华虹宏力买入评级。财联社定期整理各家机构对于港股的评级和目标价。
东方财富·行业研报AI 评分3333 东方财富下调欧福蛋业(920371)盈利预测，维持“增持”评级
东方财富发布研报下调欧福蛋业(920371)2026-2028年归母净利润预测至0.41/0.79/0.98亿元，维持“增持”评级。公司2026Q1-Q3营收7.27亿元，但受蛋价上涨导致毛利率承压影响，归母净利润亏损1094.99万元。四川欧福投产顺利且非笼养认证数量行业领先，支撑蛋白饮及预制蛋品业务逻辑。
东方财富·宏观研报AI 评分4646 东方财富科技专题分析报告：中期选举如何重定价AI
美国中期选举结果超出市场预期，数据中心监管成为AI交易焦点，但选举对AI产业实际冲击远小于股价反应。限制数据中心是两党共识，争论核心为建设成本由谁承担，美国维持AI领先的国家战略不会因此改变。科技股下跌源于高估值、现金流转弱和拥挤持仓，硬件板块估值逻辑正从资本开支转向现金流。
同花顺·快讯AI 评分4545 瑞银王宗豪：外资中国股票仓位总体不变，仍看好中国AI科技硬件
瑞银（UBS）中国股票策略研究主管王宗豪指出，三季度外资机构投资者的中国股票仓位总体保持不变。国际投资者增持医疗保健、互联网和科技板块，减持保险、基础材料和汽车板块。鉴于风险回报具有吸引力，瑞银（UBS）仍看好中国AI科技硬件，建议采用科技硬件与银行相结合的杠铃策略。
21世纪经济报道·金融AI 评分5656 葛小波撰文谈财富管理：客户风险承受度识别应成为配置基石
原国联民生证券总裁葛小波在《金融市场研究》2026年第10期撰文提出，客户风险测评应从静态问卷转向结合交易行为、流动性需求和损失承受能力的动态识别。文章认为持续超额收益、低回撤与较大策略容量三者难以兼得，并指出境内ETF做市机制偏弱、多元策略因对冲工具集中而同时回撤、结构化产品风险转移至发行机构等约束。
东方财富·策略研报AI 评分2525 东方财富：AI基建投入向医药领域溢出，看好生命科学工具、CXO与IVD企业
东方财富发布研报指出，AI产业持续扩大的资本投入正通过模型、算力与智能工具向医药医疗领域输出技术能力，推动药物研发、临床诊疗与商业化服务的效率提升及上游订单增长。研报认为AI4S步入医疗实效验证阶段，产业链全球分工更明确，龙头更聚焦，CDMO赛道景气持续。机构持续看好能将技术创新转化为临床价值、收入增长与盈利能力提升的生命科学工具、CXO与IVD企业。
同花顺·快讯AI 评分3636 里昂维持网易（HK9999）“跑赢大市”评级，看好其AI融入游戏优势
里昂维持网易（HK9999）美股“跑赢大市”评级及目标价150美元不变。尽管新游戏《遗忘之海》表现令人失望，但预计今年第三季度总收入同比增长6%至302亿元，经调整EBIT同比增长31%至116亿元。机构看好网易作为全球第四大游戏公司具备将AI融入游戏的优势。
东方财富·行业研报AI 评分3838 鼎捷数智(300378)三季报：Q3收入提速，EIOSpace开启规模化落地
鼎捷数智(300378)发布2026年三季报，前三季度营收17.86亿元同比增长10.66%，归母净利润同比高增289.32%。公司AI产品矩阵持续完善，自5月发布的EIOSpace截至9月末已签约客户超200家，AI方案签约金额同比增长超200%。维持“买入-A”评级，预计2026-2028年EPS分别为1.10/0.99/1.23元。
东方财富·行业研报AI 评分4949 热景生物(688068)：舜景医药SGC001 Ib期数据亮相AHA，维持“买入”评级
热景生物(688068)旗下舜景医药在AHA汇报SGC001 Ib期数据，显示中、高剂量组显著降低心肌梗死面积并改善微血管阻塞。公司2026Q3毛利率达59.13%，因核心管线研发持续投入导致归母净亏损0.83亿元。基于创新药平台密集催化，维持“买入”评级。
同花顺·快讯AI 评分5454 光大期货：CPI坐实鹰派定价，黄金再次承压
光大期货点评称，美国10月核心CPI环比涨0.3%、整体CPI环比涨0.4%，均高于预期，伦敦现货黄金在数据公布后急速下挫，美盘尾段跌幅一度扩大至3%、最低下探4015美元，较周一收盘下跌约2.6%。美联储12月加息被完全定价，加息50个基点的概率升至约11%，光大期货认为黄金短线主导变量是12月加息幅度的定价，后半周焦点转向周四初请失业金与周五PPI。
财联社·要闻AI 评分2929 文艺复兴宏观首席经济学家：激进加息或成2027年美股主要威胁
文艺复兴宏观研究公司首席经济学家Neil Dutta警告称，美联储在抑制通胀中走得太远的风险正成为2027年股市面临的严重威胁。10月CPI环比上涨0.4%，核心通胀率上涨0.3%。
财联社·要闻AI 评分4444 高盛更新美联储利率预测：明年3月第三度加息，降息推迟至明年底
高盛首席美国经济学家戴维・梅里克尔发布报告，预计美联储将在今年12月和明年3月分别加息25个基点，联邦基金利率峰值达3.25%-3.5%。同时，高盛将美联储降息启动时间从此前的预期推迟至2027年12月，延后一个季度。紧缩周期拉长可能引发资产重定价，对利率敏感型股票及长久期债券造成估值压力。
东方财富·策略研报AI 评分3333 东方财富：社会服务行业双周报，政策红利有望提振消费信心
前两交易周（2026.10.26—2026.11.08）社会服务板块上涨1.76%，跑赢沪深300指数3.00pct。随着“十五五”规划强调民生福祉及冰雪旅游季升温，政策红利有望提振居民消费意愿。维持行业强于大市评级，建议关注同程旅行、中国中免等出行链及免税相关公司。
东方财富·策略研报AI 评分4545 东方财富：TMT行业周报——订单强、供给紧，板块回调源于叙事折价
北美云厂商在手订单达2.5万亿美元且国内算力投资明确，但市场担忧其现金流表现及中期选举引发的监管预期。先进封装与HBM产能受限致台积电酝酿提价，存储供应紧张推高HBM4价格。全球科技股因政策扰动普遍下跌，A股申万通信指数跌4.93%，建议关注半导体制造板块。
东方财富·宏观研报AI 评分5151 联储证券点评10月外贸数据：出口高位放缓，AI产业链支撑仍强
联储证券点评10月外贸数据，以美元计价出口同比增长35.2%，较9月的36.3%小幅回落，按两年复合增速计算约15.5%，低于9月的21.4%。机电产品出口增长46.1%、拉动整体出口28.7个百分点，贡献约八成出口增量，集成电路和自动数据处理设备合计拉动13.6个百分点。报告认为短期出口仍有韧性，但全球货币环境趋紧可能抬高AI基础设施资金成本，中长期高增持续性需观察。
东方财富·策略研报AI 评分5656 开源证券发布银行行业2027年度投资策略：红利长存，择优而投
开源证券发布银行行业2027年度投资策略，复盘2026年前三季度上市银行营收同比+7.81%、归母净利润同比+3.78%，净息差拖累从上年同期的-9.46pct收窄至-0.19pct。
东方财富·策略研报AI 评分4545 东方财富：2026年三季报综述显示煤价上行盈利改善，关注复产弹性
受煤价上涨及低基数影响，煤炭行业前三季度归母净利润同比增25.98%，但三季度单季环比微降。头部企业盈利占比回落至历史均值，非山西焦煤公司增速靠前。中期选举对基本面影响有限，建议关注中国神华、广汇能源等标的。
东方财富·行业研报AI 评分4242 华测导航(300627)发布三季报，下调“增持-A”评级
华测导航(300627)发布2026年三季报，前三季度归母净利润3.7亿元同比下滑25.1%，受国内基建放缓及汇兑损失影响业绩承压。公司下调评级为“增持-A”，预计2026-2028年净利润分别为5.5/8.1/9.9亿元。海外收入与农机、机器人板块保持增长，有望成为未来两年主要增长引擎。
东方财富·策略研报AI 评分4646 东方财富：基础化工环比承压，石油石化延续高景气
东方财富发布2026年三季报综述，维持基础化工与石油石化行业“强于大市”评级。前三季度基础化工归母净利润同比增长25.89%，但Q3环比承压；石油石化板块归母净利润同比提升32.19%且盈利能力创近五年新高。研报建议关注油价高位下的优质资产及新材料领域投资机会。
东方财富·策略研报AI 评分2222 东方财富：人工智能行业半月报（2026年11月第1期）
东方财富发布人工智能行业半月报，指出2026年10月22日至11月6日期间中证人工智能产业指数下跌6.64%。报告梳理了DeepSeek、Anthropic等企业的最新产品动态及算力基础设施进展，并建议关注大语言模型与智能体在智能制造、网络安全等领域的业务闭环前景。
东方财富·宏观研报精选AI 评分6565 东吴证券点评美国10月CPI：核心通胀三个月均年率升至3.68%，通胀扩散风险加大
东吴证券点评美国10月CPI，10月CPI环比+0.35%、核心CPI环比+0.30%，均超预期，核心CPI环比连续第三个月超预期，3个月均年率从7月的+1.63%升至+3.68%。
推荐理由：东吴证券用通胀扩散度与核心CPI三个月均年率拆解10月美国CPI，并据此推演12月加息路径与权益定价的纠偏风险。
东方财富·行业研报AI 评分3636 普昂医疗(920069)：注射笔用针头适配减重药，2026Q1-Q3归母净利润+21%
普昂医疗(920069)发布2026年三季度报告，前三季度实现归母净利润8460.33万元，同比增长21.18%。公司旗下溦臻一次性使用注射笔用针头已完成司美格鲁肽、替尔泊肽等功能适配性验证。机构维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.12/1.45/1.82亿元。
东方财富·行业研报AI 评分4141 东方财富研报：中国核电(601985)三季度业绩企稳，维持“优于大市”评级
东方财富发布研报指出，中国核电(601985)单三季度营收与归母净利润恢复同比增长，核电机组密集投产期临近。公司新能源业务战略收缩，装机增速放缓，资本开支压力下降。考虑到各省电价出现回升信号，预计2027年核电盈利能力有望修复，维持“优于大市”评级。
东方财富·策略研报AI 评分5858 华龙证券点评苹果HALO：人形机器人跑通仿真训练到真实环境零样本泛化
华龙证券点评苹果研究团队11月4日在arXiv提交的论文，其人形机器人自主控制系统HALO部署于宇树科技G1，在6个未预先扫描的真实环境中完成360次单项任务测试，平均成功率91%。
东方财富·策略研报AI 评分3434 东方财富：力箭二号成功发射，关注商业航天相关机会
11月3日力箭二号遥二火箭成功发射，将千帆极轨21组18颗通信卫星送入轨道，千帆星座在轨卫星增至274颗。SpaceX选择高通为Starlink Mobile提供设备软件，计划2027年起在美国建设数万个5G基站。维持通信行业“推荐”评级，建议关注中国移动、中际旭创及中国卫星等标的。
东方财富·策略研报AI 评分2727 东方财富：秋假催化，零售社服行业估值持续修复
东方财富维持零售社服行业“推荐”评级，认为在秋假催化及文化强国政策导向下，板块估值有望持续修复。2026年11月2日至6日，申万商贸零售指数上涨5.06%，社会服务指数上涨6.50%，均显著跑赢沪深300指数。建议关注长白山、三峡旅游等个股。
东方财富·宏观研报AI 评分5757 东吴证券：12月解禁规模升至11月的四倍，压力集中在小盘股
东吴证券研报显示，按11月6日收盘价重算，12月105只解禁市值合计4,742亿元，为11月1,166亿元的四倍，解禁市值占流通市值比的中位数由5.1%抬到51.5%。
东方财富·策略研报AI 评分4141 东方财富计算机设备行业2026年三季报综述：利润端增长快于营收端，AI算力基建主导行业修复
2026年前三季度计算机设备行业上市公司总营收达3506.30亿元，同比增长8.39%；归母净利合计值达284.95亿元，同比增长45.79%，增速显著高于营收。AI算力基建贡献绝大部分业绩增量，安防设备与车联网等子板块保持稳健复苏。维持计算机行业“推荐”评级，建议关注浪潮信息、中科曙光等AI服务器及算力服务标的。
中新网·财经AI 评分4242 绿色创新发展研究院报告：“十五五”政策有望支撑中国2027至2029年实现碳达峰
绿色创新发展研究院发布《迎接转折点：中国碳排放中长期情景分析暨EPS国家模型报告(2026)》。报告指出，若“十五五”规划中的相关政策措施有效落实，中国有望在2027到2029年实现碳达峰。该成果将为实现2035年国家自主贡献目标提供有效支撑。
界面新闻·财经AI 评分4343 冰山冷热（000530.SZ）业绩下滑估值飙升，液冷与冰雪概念兑现度低
冰山冷热前三季度营收同比降8.98%、净利降32.38%，市盈率却升至269倍。公司应收账款达18.26亿元且子公司面临近914万元担保垫付风险。市场追捧的液冷业务仅零星收入，冰雪业务暂无确认收入，估值脱离基本面。
21世纪经济报道·金融AI 评分2828 机构看金市：11月11日
受美国10月CPI数据超预期反弹影响，市场加息预期迅速升温，黄金价格承压回落并逼近4000美元关口。银河期货、宝城期货及申万期货均指出，通胀黏性强化了美联储维持紧缩的必要性，短期金价在关键关口的博弈或将延续。渣打银行表示，市场焦点已转向美联储12月会议的政策前景，而全球央行三季度净购金321吨为金价提供底部支撑。
同花顺·快讯AI 评分2828 渣打：美联储加息50基点的情境有所增强 但还不能下定论
渣打策略师Steve Englander和Dan Pan指出，美联储12月加息0.5个百分点的可能性在增加，但尚未到可以下定论的程度。报告认为潜在通胀似乎没有下降趋势反而可能上升，若通胀率高于目标水平且保持平稳则观望合理，但若通胀率上升则无理由继续等待。
东方财富·策略研报AI 评分2828 东方财富：军工行业周报底部渐明，不妨适度乐观
本周国防军工指数上涨4.51%，跑赢沪深300指数2.78个百分点。随着三季报利空落地及新装备进展催化，板块迎来修复行情。此前关于订单与交付的担忧已较大程度反映在股价中，资金博弈风险减弱。
财联社·要闻AI 评分5757 高盛预测Anthropic 2030年营收或达6850亿美元
在Anthropic启动IPO路演之际，高盛研究团队预测其2030年营收可能达到约6850亿美元。这一预测为Anthropic 1.4万亿美元的完全稀释后估值提供了支撑。