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货币政策与财政政策、利率与汇率、通胀与信贷数据对市场的影响。
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货币与财政的潮汐如何塑造市场：估值钟摆、时代分幕与日历效应。
山西证券研评11月2日央行、金监总局、证监会召开的两场座谈会，认为互换便利与回购增持再贷款正由应急安排转向制度化工具。其测算三项工具可动用规模约6,800亿元，占全A流通市值约1.42%，但可经成本压降、EPS增厚与PE扩张形成数万亿级潜在影响。研报还分析再贷款降息、回购注销、两融参数调整与互换便利扩容的量化弹性，并提示政策执行、盈利下修及杠杆双向放大等风险。
推荐理由：研报把稳市工具拆解为资金、成本、盈利、杠杆、机构与估值六条路径，并用1.42%和14.63倍等数据刻画其定价影响。
中国人民银行行长潘功胜于10月19日宣布，将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，覆盖银行理财子公司、公募基金管理人及其银行母行和证券母公司。文章复盘2016年和2022年债市赎回冲击，并分析海外工具经验，指出新工具以宏观审慎管理方式应对群体性流动性风险，但资金如何从管理人和母公司传导至具体产品仍取决于后续操作细则。
推荐理由：梳理2016年、2022年赎回冲击及英美工具经验，解释了新流动性支持机制的设计边界与传导难点。
国家发改委表示，“十五五”时期将重点培育集成电路、航空航天、生物医药等6大新兴支柱产业，其产值目前接近6万亿元，到“十五五”末有望达到10万亿元以上。 国家发改委将围绕创新能力、核心技术攻关、应用场景和产业生态推进重点工作，并已会同有关部门推出首批136项标志性重大应用场景项目；未来产业方面将加强基础研究、企业支持、耐心资本和风险分担机制建设。
推荐理由：文章梳理了新兴支柱产业和未来产业的政策部署、目标规模与重点工作，可用于理解产业政策工具和应用场景支持方向。
中国人民银行决定自2026年11月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由4%上调至6%，加强外汇流动性管理。政策公布后，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场双双跌破6.66关口；受访经济学家认为，该措施可收紧境内美元流动性、抑制集中结汇冲动，并缓和人民币过快升值压力。按2026年9月末约1.2万亿美元的外币存款余额测算，上调2个百分点约冻结240亿美元外汇流动性。
推荐理由：文章梳理上调外汇存准率对美元流动性、结汇冲动和汇率节奏的影响机制，并给出约240亿美元的流动性测算。
联合信用管理发布每日资讯，汇总央行自11月2日起在每个工作日开展隔夜逆回购、将7天期逆回购调整为固定数量利率招标与多重价位中标，并设立债市非银大额赎回互换便利以维护债券市场稳定。
推荐理由：材料把央行短端利率机制调整、债市互换便利与9月外汇成交、10月PMI放在同一页，读者可据此对照流动性操作与景气数据的节奏。
中国人民银行于2026年11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，操作金额为1000亿元。本次操作采用费率招标方式，共有31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。
推荐理由：中国人民银行披露互换便利的操作金额、投标机构数量及中标费率，可据此观察机构参与情况和操作成本。
澳洲联储将现金利率目标上调25个基点至4.85%，六名成员赞成调整，三名成员主张维持4.60%不变。委员会表示通胀依然居高不下，预计直到2027年晚些时候才能回到2%至3%目标区间上限。
推荐理由：投票分歧与通胀回归目标区间的时间预期，呈现了澳洲联储收紧现金利率的决策依据。
11月2日，中国人民银行会同国家金融监督管理总局、中国证监会等召开证券、基金保险公司互换便利座谈会和股票回购增持再贷款座谈会，提出股票回购增持再贷款利率由1.25%降至1%，政策由阶段性安排转为长期制度性安排。
推荐理由：再贷款利率下调与银行对客定价同步给出区间，读者可据此判断回购增持融资成本的实际变化。
中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会优化支持资本市场的两项工具。证券、基金、保险公司互换便利余额为1050亿元，31家证券、基金公司申报需求超过1000亿元；股票回购增持再贷款利率由1.25%降至1%，并由阶段性安排转为长期制度性安排。
推荐理由：两项工具的利率、额度与参与规则同步优化，呈现了政策支持资本市场的具体调整方向。
中国证监会在11月2日答记者问时表示，拟优化护盘式回购规则，并将股票回购增持再贷款转为长期制度性安排，再贷款利率降至1%。拟议规则新增股价“破发”回购情形，取消开盘和收盘集合竞价阶段不得申报的限制，并要求存在超募资金的上市公司将一定比例超募资金纳入回购专项基金并专项用于回购注销。
推荐理由：回购规则、再贷款与互换便利同步推进，呈现稳市场工具从阶段性安排向制度化协同的演进路径。
国投期货发布10月官方PMI数据快报，制造业PMI季节性回落至收缩区间49.3，非制造业商务活动指数降至49.7。制造业生产、新订单、新出口订单及采购量均回落，原材料库存和产成品库存变化显示企业随订单走弱调整产出，价格分项仍维持扩张。四季度修复仍取决于财政资金加快转化为实物工作量及内需改善。
推荐理由：通过价格、订单、库存和行业分项的对比，可观察制造业收缩、企业排产及四季度修复所依赖的条件。
11月2日银行间资金面整体均衡，DR001、R001加权平均利率分别报1.2884%、1.3416%，短期资金利率全线小幅回落。央行开展5410亿元隔夜逆回购，公开市场实现净回笼5150亿元；Shibor隔夜报1.2860%、7天报1.3630%，同业存单二级市场交投较为活跃。
推荐理由：日报汇总了央行逆回购、资金利率、Shibor及同业存单表现，便于对照短端流动性与资金面变化。
中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会等部署支持资本市场稳定发展，将股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%。截至相关座谈会，证券、基金、保险公司互换便利余额为1050亿元，股票回购增持贷款签约金额约4400亿元，累计发放量超2800亿元。
推荐理由：政策调整与工具运行数据并列呈现，读者可据此了解两项支持资本市场工具的制度化进展及使用情况。
中国人民银行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，互换期限为1年，目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。符合条件的机构可用债券、股票ETF、沪深300成份股等资产换入国债、央行票据等高等级流动性资产，央行还将完善机制、降低互换费率并解决合格抵押品不足问题。
推荐理由：公告披露了SFISF第三次操作安排、申报机构和申请规模，并解释了抵押融资机制及后续优化方向。
中国央行于2026年11月2日开展5410亿元人民币隔夜期逆回购操作，操作利率为1.25%，为10月30日宣布调整相关机制后的首次操作。自11月2日起，公开市场主要操作品种期限切换为隔夜，7天期逆回购及其他利率工具的定价基准同步调整。
推荐理由：公开市场操作期限切换至隔夜并统一政策利率基准，读者可据此观察短端流动性与债市定价的后续变化。
西南证券指出，2026年10月制造业PMI回落至49.3%，生产指数和新订单指数分别降至49.8%和49.4%，制造业产需两端景气边际走弱。非制造业商务活动指数降至49.7%，建筑业PMI降至48.0%，建筑业新订单指数回落至40.0%。研报认为，专项债投放和政策支持有望推动制造业及基建需求修复，但房地产销售偏弱、专项债形成实物工作量存在时滞，建筑业短期仍面临下行压力。
推荐理由：研报拆解制造业、服务业和建筑业的PMI变化及分项表现，便于比较景气回落结构与后续修复约束。
中国人民银行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限为1年，可视情展期。目前已有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。
推荐理由：公告明确了互换便利的操作期限、展期安排及机构申报需求，呈现了资本市场支持工具的落地安排。
央行将公开市场核心政策利率由7天逆回购切换至隔夜逆回购，操作利率定为1.25%，本次改革不等同于降息。分析人士预计，短期LPR大概率保持稳定，银行将围绕DR001、期限溢价和风险溢价重构贷款定价及FTP曲线；货币市场融资成本下降或带动存单和10年期国债利率下行，但进一步调整空间取决于DR001中枢及央行表态。
推荐理由：多家机构分析师拆解政策利率换锚对信贷定价、FTP曲线及10年期国债收益率的传导路径。
万联证券晨会回顾周五A股、港股及海外市场表现，并汇总近期宏观政策与数据。央行自2026年11月2日起调整公开市场操作机制，隔夜逆回购操作利率为1.25%，7天期逆回购调整为固定数量、利率招标、多重价位中标。中国10月官方制造业PMI为49.3%，非制造业PMI为49.7%；前三季度社会物流总额280万亿元，同比增长4.9%。
推荐理由：汇总A股主要指数表现，并梳理政策利率机制调整、PMI及物流数据，便于快速把握当周市场与宏观信息。
中国人民银行于10月30日公布一系列货币政策部署与操作安排，以灵活运用国债买卖和买断式逆回购、深化利率机制改革及扩大结构性工具支持范围来促进实体经济回升。自11月2日起，主要政策利率由7天期逆回购操作利率切换为隔夜逆回购操作利率，隔夜逆回购将于每个工作日开展。央行同时下调结构性工具与PSL利率，增加科技创新和技术改造、支农支小及民营企业再贷款额度，并将“六张网”建设纳入PSL支持范围。
推荐理由：梳理了总量调控、利率传导和结构性工具三条线索，便于理解央行如何协调稳增长、降成本与防风险。