沪深300年度收益率分布直方图
收益分布 (Distribution)
在金融学教科书中，股市收益率被假设为正态分布；但在现实的 A 股市场，它更像是一个肥尾的怪物。所谓的“年化 10%”，在绝大多数年份里根本不存在。
沪深300年度收益率分布直方图
横轴为收益率区间，纵轴为出现的年份数量。
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阅读指南 (How to Read)
这张图揭示了 A 股“牛短熊长”与“暴涨暴跌”的本质特征。你可以看到，大量年份集中在 -20% ~ 0% 的区间，而带来超额回报的年份往往跳跃在 40% 以上的极端右尾。这告诉我们：如果错过了那几个极端上涨的年份，你的长期回报将趋近于零。
实际数据来源与覆盖日期以图表状态为准；示例仅用于演示。只作历史复盘与学习用途，不构成任何投资建议。数据口径与免责