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青岛银行三季报净利增15.67%，息差与非息收入面临两道考题

青岛银行2026年前三季度营业收入126.65亿元、归母净利润46.17亿元，同比分别增长15.00%和15.67%，三季度末不良率为0.90%。净息差连续三个季度持平在1.63%，利息净收入贡献营收增量超七成，非利息收入增长14.30%，其中债券市场走势带来的估值收益占比较高。文章认为，息差能否回升以及浮盈能否转化为稳定的手续费收入，将检验业绩增长的持续性。

“十五五”专项规划部署发展新质生产力

证券时报梳理“十五五”专项规划中发展新质生产力的部署，重点涉及关键核心技术攻关、创新成果转化、企业创新主体地位及要素协同配置。规划涉及6G技术试验、全固态电池、基础软件、智能技术等领域，并提出建设债券市场“科技板”、推动人才资本数据技术流动及规范“内卷式”竞争。

中银晨会聚焦：美联储暂停加息与洽洽食品2026年三季报

中银晨会重点关注美联储暂停加息后美债走势及洽洽食品2026年三季报。1-3Q26洽洽食品实现营收53.6亿元、同比增长19.1%，归母净利润3.9亿元、同比增长131.0%，3Q26归母净利润同比增长79.1%；中银证券维持其“买入”评级。

国债期货开盘：30年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约持平

国债期货开盘各期限主力合约走势分化，30年期主力合约涨0.15%，10年期涨0.04%，5年期涨0.03%，2年期涨0.00%。

美国10年期和2年期国债收益率下行，12月加息押注降至约70%

美国10年期国债收益率下行8.5个基点至七周低点4.902%，2年期国债收益率下行8.7个基点至七周低点4.5648%。美国联邦基金利率期货上涨，交易员降低对美联储加息的押注，目前预计12月加息概率约为70%。

财联社《债市早参》10月30日：10年期国债收益率下探逼近1.6%关口，万科前三季度净亏损239.44亿

财联社《债市早参》10月30日聚焦债市政策脉搏与每日市场动向，10年期国债收益率下探，逼近1.6%关口。同期市场关注万科经营表现，其前三季度净亏损239.44亿。

日本10年期国债收益率下行6个基点至2.775%

日本10年期国债收益率下行6个基点至2.775%。

2026年三季度上市公司理财产品认购额环比下降49.26%，结构性存款下降54.47%

Wind数据显示，2026年前三季度上市公司理财产品认购额合计8983.52亿元，同比减少22.17%，其中第三季度认购1841.08亿元，环比下降49.26%。

住房城乡建设部等六部门印发老旧街区厂区改造提升指导意见

住房城乡建设部等六部门日前联合印发《关于推进老旧街区厂区改造提升的指导意见》，围绕四类重点空间明确功能转换和业态升级路径。规划提出改造老旧街区厂区1500个，全国已实施城市更新项目超过6.6万个，累计完成投资2.6万亿元。

联合信用管理梳理前三季度电力交易、工业企业利润及金融运行数据

联合信用管理汇总央行流动性安排、全国电力市场化交易、规上工业企业利润及银行间市场等资讯。前三季度全国电力市场化交易电量58536亿千瓦时，同比增长18.9%；规上工业企业利润总额60337.4亿元，同比增长15.5%。截至9月底全国累计发电装机容量41.3亿千瓦，同比增长11.2%，前三季度银行间同业拆借和债券回购日均成交分别同比下降30.5%和10.6%。

东方财富晨会纪要：点评10月FOMC、千红转债及食品饮料持仓

东方财富晨会纪要梳理10月FOMC、千红转债及食品饮料三条主线。10月FOMC以10:2维持利率不变，2-10年美债利差一度升10bps至33bps，报告预计12月剩余1次加息为基准情形。千红转债预计上市价120.31~133.79元、中签率0.0039%；食品饮料基金持仓触底回升，白酒获小幅加配。

进出口行发行15亿元1年期债券，发行利率0.0000%

进出口行发行1年期债券，规模15亿元，发行利率为0.0000%，预期为0.0000%。此次发行投标倍数为1.00倍，边际倍数为1.00倍。

中国即将发行或正在发行的国债和政策性金融债

内容聚焦中国即将发行或正在发行的国债和政策性金融债。当前材料未列出具体债券品种、代码、发行规模、期限、利率、发行时间或认购方式，仅说明相关债券的发行与在发状态。

美股三大指数收跌，纳指跌1.38%，谷歌创上市以来最大单日跌幅

美东时间周四，美股三大指数集体下跌，纳斯达克综合指数跌1.38%，罗素2000指数涨1.01%，10年期美国国债收益率下降约6个基点至4.94%。谷歌-A跌12.64%，创2004年上市以来最大单日跌幅，单日市值蒸发近5000亿美元；亚马逊和英特尔盘后分别下跌约5%和20%。美国第三季度GDP初值显示经济增速快于预期，9月PCE价格指数同比上涨3.6%。

可转债博弈格局变化，到期赎回案例逐步增多

A股多只可转债到期兑付，高比例未转股与发行人放弃强赎现象增多，Wind数据显示今年已有43只可转债完成到期赎回。2016年之前仅有17只，2024年增至35只，2025年升至39只；华海转债、立讯转债、冀东转债等多只大规模品种将于11月初迎来到期窗口。

摩根大通预计美国短期国债需求走弱态势在2027年大概率延续

摩根大通研究团队预计，美国短期国债需求走弱态势在2027年大概率延续，其价格明年难以明显走强。截至8月的四个月内，外国官方机构短期美债持仓减少1450亿美元，持有占比降至2024年5月以来最低水平；货币基金管理规模增长停滞，加权平均期限进一步缩短，稳定币管理规模过去一年也陷入停滞。报告预计2026年货币基金管理规模增幅低于前两年，稳定币管理规模显著扩张有赖加密市场行情回暖。

美国两年期国债收益率跌超6.4个基点，美股盘初刷新日低

周四纽约尾盘，美国两年期国债收益率跌6.43个基点至4.6373%，美股盘初刷新日低4.6290%。10年期国债收益率跌4.76个基点至4.97%，30年期国债收益率跌3.23个基点至5.3114%；2/10年期美债收益率利差扩大0.846个基点。

微软有望通过高评级债券发行募集250亿美元

彭博称，微软有望通过高评级债券发行募集250亿美元。此次债券发行的资金规模受到关注，原文未披露其他具体细节。

微软超大额债务发行获得超过1150亿欧元认购需求

微软此次超大额债务发行获得超过1150亿欧元认购需求。快讯未提供发行规模、期限、票面利率及承销安排等细节。

英国两年期国债收益率跌4.7个基点，美股盘初刷新日低

英国两年期国债收益率跌4.7个基点，10月29日21:35报4.855%，刷新日低，全天震荡下行。英国10年期国债收益率跌2.7个基点，报5.294%，30年期和50年期收益率也小幅下跌。

美国财政部拍卖440亿美元七年期国债，得标利率4.894%，投标倍数2.46

美国财政部拍卖440亿美元七年期国债，得标利率为4.894%，投标倍数为2.46。此次拍卖规模和得标利率的具体数据反映当期七年期国债发行结果。

欧洲央行决议日德国两年期国债收益率跌超5个基点

欧洲央行决议日，德国两年期国债收益率跌超5个基点，可比法国国债收益率跌约8个基点。欧洲央行宣布按兵不动后，德国两年期德债收益率加速下跌并刷新日低，报3.075%。

欧洲央行称ESM通过Pontes发行10亿欧元数字债券

欧洲稳定机制（ESM）本周通过“Pontes”平台售出10亿欧元（11.1亿美元）的数字债券，成为欧洲超国家借款人首次使用该平台结算。欧洲央行表示，债券以央行货币进行结算，表明欧洲代币化金融正从试验阶段转向更广泛的应用，监管机构也在推动区块链技术进入主流资本市场。

欧洲稳定机制与德国央行高管评价数字债券发行

欧洲稳定机制（ESM）常务董事皮埃尔·格拉梅尼亚称，此次数字债券发行是欧洲数字金融市场的重要里程碑。欧洲央行管委兼德国央行行长纳格尔表示，该交易展示了分布式账本技术提高证券发行和结算效率的潜力，并有助于加强欧洲资本市场。

美国财政部四周期国债得标利率3.910%，八周期国债得标利率4.020%

美国财政部拍卖四周期国债，得标利率为3.910%，投标倍数为3.10。拍卖八周期国债，得标利率为4.020%，投标倍数为2.63。

市场剧烈震荡后，美国银行宏观交易员限制年底风险敞口

美国银行宏观交易员因欧洲利率波动、巴西市场深度抛售及市场脆弱性，正限制临近年底的风险敞口。宏观部门联席主管费尔南德斯-阿莱尔密切关注信贷利差，认为其正释放避险信号，并警惕人工智能与科技公司融资债务风险。同时，部分迹象显示长期主权债券收益率可能已接近顶部。

欧洲央行行长拉加德：全球长端收益率曲线已上升，高利率或持续

欧洲央行行长拉加德表示，全球范围内的长端收益率曲线已经上升，利率上升后可能维持在更高水平。她指出，债台高筑的国家需要认识到利率将上涨这一趋势。

德国10年期国债收益率V形反转，欧元兑美元下跌0.4%

德国10年期国债收益率实现V形反转，目前交投于3.37%上方，此前一度升至3.385%。在美国GDP和PCE数据出炉前、欧洲央行宣布按兵不动之后，欧元兑美元下跌0.4%，大致持稳于1.1154。

万科前三季度营收1050亿元，财报解读营收、股东借款与债券风险缓释

万科今年第三季度实现营业收入348.3亿元，前三季度累计营业收入1050亿元，累计盘活优化及新增产能195亿元。截至报告期末，公司已有10笔公开债券通过部分兑付、配套展期完成风险缓释，涉及本金合计约180.7亿元；今年以来深铁累计向万科提供约45.2亿元股东借款。

央行上海总部披露9月末上海“五篇大文章”贷款余额同比增长11.6%

中国人民银行上海总部披露，9月末上海“五篇大文章”贷款余额同比增长11.6%，高于各项贷款增速。今年已更新形成92项工作任务、258项具体工作项目，并出台直接融资“20条”等政策举措。9月末，上海地区累计落地87单银行间市场科创债，发行规模1725亿元；相关再贷款及支持工具领域贷款余额合计超过3400亿元。

微软启动2017年以来首次美国投资级债券发行，拟募至少250亿美元

微软启动2017年以来首次美国投资级债券发行，期限覆盖2年至40年，拟募集至少250亿美元，最终规模仍待确定。今年以来，云计算巨头和数据中心开发商的全球投资级债券融资已超3130亿美元，微软稀缺的AAA评级成为关注点。

公募FOF最新重仓基金出炉：杨宗昌管理的易方达供给改革获27只FOF持有

公募FOF三季度重仓基金中，债券型基金占比约88%，兴全恒信A以18.40亿元持仓市值获增持最多，易方达供给改革被27只FOF持有。富国基金与易方达基金各有9只基金进入前50大重仓榜单，合计持仓市值分别为超102.4亿元和102.3亿元。前50大基金中24只获增持、25只遭减持，FOF整体呈小幅净减持态势。

海外宏观周报：全球风险偏好回落，法债收益率快速上行

全球风险偏好上周显著回落，全球债市明显分化，美债收益率因避险需求走低，法国国债收益率因财政可持续性担忧快速上行。恒生指数跌4.5%，日经跌4.0%，WTI原油涨4.5%至103美元/桶；法国10年期国债收益率单周上行24.3bp至5.03%。全球股票基金净流入81.47亿美元，债券基金净流入8.26亿美元。

大同证券发布资产配置跟踪周报，建议短期关注红利方向、中长期关注结构性机会

大同证券发布资产配置跟踪周报，认为权益市场触底反弹后仍需观察企稳，建议短期关注煤炭、银行等红利方向，中长期关注机器人、机械设备等结构性方向。报告称本周债市曲线呈现“中端凹、两两端翘”形态，央行切换公开市场主要操作品种期限并开展隔夜逆回购后，债市短期波动或加大；商品市场则受地缘冲突、通胀与流动性预期影响而分化。

开源证券点评2026年9月工业企业利润及债市风险

开源证券称，2026年1-9月规模以上工业企业利润累计同比增长15.5%，营业收入累计同比增长6.6%，营业收入利润率为5.68%。9月规上工业企业利润当月同比增长14.4%，电子行业和原材料制造业分别实现约1.0倍和44.9%的利润增长。报告认为，利润增长受价格回升与利润率支撑，但行业结构分化延续，并提示债券收益率上行及拥挤度、估值回调风险。

央行10月LPR报价维持不变，资金面宽松充裕、债市延续强势

10月20日，央行公布10月LPR，5年期以上LPR维持3.5%，1年期LPR维持3%，资金面宽松充裕，债市延续强势。国家发展改革委正研究制定扩大内需战略实施方案（2026-2030年）；前三季度规模以上工业增加值同比增长5.3%。美国9月成屋待售合同签约指数骤降7.3%至66，WTI 11月原油期货价格收跌1.80%，报101.79美元/桶。

华鑫证券分析美国中期选举情景及其对美债、美股的影响

华鑫证券分析美国2026年中期选举，认为民主党横扫概率最高，但分裂情景可能被低估。报告推演横扫、分裂和守住三类结果对应的财政、监管与关税路径，并认为美债收益率回落是各情景交集，美股方向则取决于情景差异，其中横扫可能带来2027年盈利下修风险。

大公国际解读金融支持三大国际科技创新中心建设的政策亮点

大公国际梳理了金融支持北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区三大国际科技创新中心建设的政策亮点。中国人民银行等十一部门联合印发指导意见，部署19项工作举措，明确2030年和2035年两阶段目标。相关安排涵盖区域差异化布局、多维评价、信息共享、成果转化、科创债融资工具和园区金融服务升级。

东方财富宏观日报：美联储传"鸽"声，关注"繁荣"的开启

美联储在将经济判断从稳健上调为强劲的背景下按兵不动，释放转"鸽"倾向，10月加息概率降至7.3%（较昨日-4.0个百分点），12月加息概率升至83.1%（较昨日+5.3个百分点）。策略上认为短期风险事件正逐渐落地，等待11月美国中期选举落地后关注不确定性降低的市场机会，主要风险为美元流动性快速收紧。

国信证券10月FOMC会议点评：再探沃什政策底色

国信证券点评10月FOMC会议称，美联储以10比2维持联邦基金利率目标区间在3.75%—4.00%不变，释放中性偏鹰信号。报告认为，本次暂停主要缓和市场对后续累计收紧幅度的担忧，未改变年内再加息一次的主流判断，并维持12月加息25BP、2027年另加1-2次的基准判断。

同一件事，精选收录的是《美联储维持联邦基金利率目标区间，分析人士预计12月或再加息25个基点》