首旅酒店Q3扣非利润双位数增长，盈利能力稳步改善

首旅酒店2026年Q3扣非归母净利润3.78亿元，同比增长11.27%，盈利能力改善。前三季度收入55.73亿元，同比下降3.61%，归母净利润8.22亿元，同比增长8.87%；期末酒店8,169家，同比增长8.9%，管理业务收入占比提升带动毛利率上行。国信证券下调公司2026—2028年归母净利润预测至8.8/9.9/11.0亿元，维持“优于大市”评级。