华安证券：老凤祥26Q3业绩承压，推进门店改造升级

老凤祥2026年第三季度实现营业收入66.24亿元，同比下降54.77%，归母净利润为-1.24亿元，同比下降157.24%。截至2026年9月末，公司拥有连锁营销网点4,809家，前三季度关闭三、四线城市低坪效加盟店537家，并推进珍品店、快闪店及主题店发展。华安证券下调2026年至2028年盈利预测，认为低效网点出清和自营主题门店扩张有助于后续盈利修复，维持“买入”评级。