中国创新药进入商业化与BD双轮兑现期

中国创新药企正进入商业化与BD双轮兑现期，估值开始由单一管线逻辑转向两条现金流框架。已披露三季报企业中，超四成医药生物公司前三季度业绩同比增长，恒瑞医药、诺诚健华等企业体现产品销售与BD收入共同驱动增长的路径。报告同时指出，单品依赖、医保控费、集采外溢、院端准入不均及里程碑款未全额达成，仍是行业扩张的主要约束。