瑞银大幅下调江西铜业（600362）目标价至38港元

瑞银将江西铜业（600362）目标价由65港元大幅下调至38港元，维持“买入”评级。该行下调2026年及2027年盈利预测5%及15%，主要反映硫酸平均售价及长期合约加工费假设更趋保守、盈利能见度下降。尽管看好铜价结构性上行，但认为其混合业务模式使高铜价未能如上游矿企般直接转化为盈利。