国元证券具身智能行业报告：量产降本与精细作业驱动配套升级

国元证券发布具身智能行业报告，认为行业商业化路径加速分化，并建议沿本体商业化与工业应用、核心零部件批量配套、灵巧手性能升级三条主线布局。2025年宇树科技、乐聚智能、云深处收入分别为16.99亿元、2.58亿元、3.37亿元，宇树与乐聚相关人形产品平均售价分别降至16.64万元/台、30.81万元/台，因时机器人2025年全年交付量突破1万台。