光模块赛道投资逻辑与认知验证备忘录

作者复盘光模块投资，最高回撤70%，梳理该行业技术迭代快、耗材属性强及工艺Know-How深等底层商业特征。文章对比市场偏见与核心认知，指出龙头份额稳固且具备持续替换需求。未来将重点验证CPO颠覆风险、良率壁垒是否被攻破及客户议价权变化。