泸州老窖三季报的另一种读法：控货稳价盘优先于短期增速

泸州老窖三季报呈现主动控货、降速纾压的经营取向，前三季度营业收入146.68亿元、归母净利润56.71亿元。作者认为，国窖1573价盘保持坚挺，38度国窖1573动销同比基本持平、批价站稳630元、库存降至1.5至2个月，但合同负债较年初下降31.21%、经营活动现金流净额同比下降54.74%，渠道与回款压力仍需持续观察。