国信证券研报：航天电器Q3收入提速，扣非净利润承压

航天电器26Q3单季营收18.09亿元，同比增长27.95%，归母净利润0.66亿元，同比增长10.87%，扣非归母净利润0.37亿元，同比下降35.93%。前三季度毛利率降至28.89%，并计提2.52亿元减值，经营现金流由上年同期的-8.00亿元转为0.36亿元。国信证券维持“优于大市”评级及2026-2028年盈利预测，同时提示军品交付、原材料价格、减值和新业务放量风险。