国金证券：成本扰动拖累涛涛车业三季报利润增速，球车升级延续成长

国金证券认为，涛涛车业前三季度收入和归母净利润分别同比增长52.07%和33.66%，但26Q3受海运费、汇率及美国生产成本变化影响，毛利率同比下降6.87pct至39.18%。公司筹划推出两个高端球车品牌，300CC、350CC ATV已批量销售，500CC ATV、650CC UTV进入小批量试产阶段。研报预计26-28年归母净利润分别为10.8/16.0/21.2亿元，并维持“买入”评级。