上海家化（600315）美妆驱动增长，研报维持“买入”评级

上海家化2026年前三季度营收53.6亿元，同比增长8.06%；归母净利润8.06亿元，同比增长98.95%，扣非净利润3.76亿元，同比增长63.01%。Q3美妆品类营收4.86亿元，同比增长37.3%，毛利率同比提升1.34个百分点。研究预计公司2026至2028年营业收入增速为14%、11%、11%，归母净利润增速为152%、-29%、22%，维持“买入”评级。