西南证券点评青岛啤酒2026年三季报：26Q3销量承压，高端化升级持续

西南证券发布青岛啤酒2026年三季报点评，前三季度营收280.4亿元、归母净利润50.5亿元，分别同比下降4.5%和4.2%。26Q3销量同比下降9.1%，主品牌及中高端以上产品销量保持增长，但毛利率下降、费用率上升使利润端承压。研报预计2026-2028年EPS分别为3.27元、3.43元和3.61元，维持“买入”评级。