中邮证券分析固德威三季度毛利率承压并看好工商储放量

中邮证券维持固德威“买入”评级，认为公司后续产能释放及工商储、AIDC业务将带来增量。其2026年前三季度实现营收94.98亿元、归母净利润4.31亿元，同比分别增长53.34%和431.48%；单三季度毛利率为20.53%，同比下降5.69个百分点。报告将毛利率下滑归因于高价电芯库存消化及出口退税调整，并将2026至2028年归母净利润预测下调至5.2亿元、8.1亿元和10.7亿元。