电解铝板块三季报高增后大跌，作者剖析产能非开关及需求隐忧

中国铝业、云铝股份、神火股份等电解铝公司在三季报利润高增披露后遭遇大幅下跌。文章指出市场归因于美国AI基建放缓和中东地缘缓和的复产预期缺乏数据支撑，海外复产受氧化铝进口成本超800美元/吨及港口电力慢变量制约。真正风险在于10月未锻轧铝出口环比降9.5%及印度启动反倾销调查导致的需求转弱。