从Nebius与英伟达换帅看算力信用与AI产业格局

作者认为，Nebius三季度营收9.8亿美元、同比增长571%，但其中约3.3亿美元为一次性技术服务收入，剔除后经常性算力收入环比仅增约13%，叠加第三方供电延误导致全年指引下修，股价重挫16.84%；同期CoreWeave因电力投运超预期绩后上涨24.7%。