巴比食品（605338）毛利率改善兑现，团餐渠道及新店型打开后续盈利空间

巴比食品（605338）前三季度营业收入13.50亿元，同比下降0.44%，扣非归母净利润1.79亿元，同比增长1.93%，综合毛利率提升约1.70个百分点。Q3加盟及团餐渠道收入合计占单季收入约96.5%，前三季度新增加盟门店619家；预计2026-2028E的PE分别为17.1/14.3/12.4，维持“买入-A”评级。