多重利多失效下黄金为何跌跌不休并围绕3900美元盘整

去杠杆、拥挤多头平仓与油价推升通胀后的紧缩预期，共同放大了本轮黄金跌幅，并使传统利多暂时失效。现货黄金在美联储10月29日按兵不动后仍于10月30日跌破3900美元，市场预计12月可能加息25个基点，进一步压制零息资产黄金。多位研究人员认为金价仍处于震荡磨底阶段，但若战争与油价未进一步推高加息预期，黄金可能在去杠杆和现金需求影响下逐步进入短期底部区域。