国金证券总结AIDC电源与液冷板块2026年三季报，Q4迎业绩验证期

国金证券认为，Q4有望成为AIDC电源与液冷板块业绩释放的重要验证窗口。2026Q3液冷重点公司合同负债合计约92.6亿元，环比+24%、同比+40%；AIDC电源72家样本公司中有68家收入同比增长，Q3收入同比增速中位数升至+36.9%。研报指出，液冷已进入交付验证期，但收入增长能否同步带动毛利率、扣非利润和经营现金流改善仍取决于订单兑现与盈利传导。