开源证券：厄尔尼诺叠加地缘扰动，化肥行业供需向好、盈利弹性可期

开源证券发布厄尔尼诺专题报告，认为2026/2027年强厄尔尼诺事件可能通过能源、化肥成本和海运成本等渠道影响农业生产成本，全球化肥供需高度集中，国内氮肥、钾肥、磷肥三大主肥产能增量受限，行业供需向好。报告复盘了氮肥、磷肥、钾肥及复合肥的价格走势与供需变化，并推荐华鲁恒升、兴发集团、云图控股、盐湖股份、亚钾国际等标的，提示气候异常、产品价格大幅波动、安全生产和环保风险。