紫金矿业与中国神华三季报对比：市场为何给出不同估值

中国神华以约20倍PE和约4%股息率体现利润与分红的确定性，紫金矿业以约10倍PE体现增长弹性。中国神华前三季度归母净利444亿元，同比增长3.8%，经营现金流927亿元，2025到2027年派息率不低于65%；紫金矿业前三季度归母净利575亿元，同比增长52%，但Q3归母净利环比下降3.8%，归母比例从约82.9%降至78.3%，多类产品单位成本上升。