微软等五大科技巨头AI开支挤占现金流，股份回购削减八成

微软等五家科技巨头因AI巨额开支挤占现金流，在维持股息的同时将股份回购削减八成，股东回报比例降至至少15年最低水平。回购规模收缩后，EPS增长将更多依赖内生利润，前期算力投入形成的折旧也将持续侵蚀利润。