澎湃研究所：谁来约束货币的创造者——黄金与银行家权力（上）

澎湃研究所分析金本位下黄金、银行与政治权力如何共同塑造货币秩序，指出黄金纪律不仅约束政府扩张，也把货币供给控制交给银行体系。货币倒金字塔以黄金和黄金凭证为基础、纸币居中、银行存款居于上层，派生存款则由放贷同步创造。信用扩张随景气顺周期放大购买力与经济波动，也可能在衰退时因贷款收紧而加重下行。