牧原股份(002714)业绩简评：短期业绩承压，周期底部韧性凸显

牧原股份(002714)披露2026年三季报，前三季度营收922.00亿元，同比下降17.52%，归母净利润-93.19亿元，同比由盈转亏。26Q3单季生猪养殖成本降至11.5元/公斤，经营活动现金流量净额52.07亿元，屠宰端整体实现盈利；能繁母猪存栏环比下降4.47%。研报预计2026-2028年归母净利润为-111/241/366亿元，维持“买入”评级。