国信证券：珀莱雅并表推动三季度收入增长，费用投入拖累利润

国信证券研报指出，珀莱雅并表花知晓推动2026Q3收入同比增长29.76%至22.53亿元，但销售费用率上升，归母净利润同比下降61.18%至0.88亿元。研报预计公司收入有望逐步改善，但中小品牌投入和平台流量成本上升仍约束利润，下调2026-2028年归母净利预测至16.63/13.70/14.94亿元，维持“优于大市”评级。