中证白酒超额收益走势
白酒 (Liquor)
从周期品到消费品，再到社交货币与金融资产。白酒板块的估值重塑，是过去十年 A 股最宏大的一场关于确定性的叙事。
中证白酒超额收益走势
相对沪深300的超额收益，记录了提价周期与外资流入的共振。
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产业逻辑 (Industry Logic)
- 量价齐升：伴随城镇化与消费升级，白酒完成了从“政务消费”向“商务 / 大众消费”的惊险一跃。
- 定价权：极高的毛利率、不需要持续资本开支、越存越香的存货属性，赋予了高端白酒无可匹敌的提价权。
- 外资重估：沪港通开通后，外资基于 DCF 模型对白酒稳定现金流进行了系统性的拔估值。
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