中信证券领跑上市券商前三季度业绩，超七成机构第三季度营收净利双降
48家上市券商前三季度总体延续盈利增长，9家机构归母净利润突破百亿元，中信证券以310.22亿元居首。第三季度有34家机构营收与净利润同比双降，主要受A股回调、成交额收缩及两融余额回落影响，而自营投资表现和业务结构差异加剧了机构分化。
#研报/研究
界面新闻·财经AI 评分6464 界面新闻·财经AI 评分7575 五大上市险企三季报收官，如何看待净利润回撤与主业韧性
A股五大上市险企前三季度合计归母净利润2765.77亿元，同比下降约35%，第三季度合计归母净亏损408.10亿元。公允价值变动损益合计为-3547.66亿元，成为单季亏损的重要影响因素，但多家险企承保盈利和新业务价值等主业指标仍保持增长。文章建议结合保险服务业绩、营运利润、新业务价值及合同服务边际等指标，评估险企经营并区分主业变化与短期投资波动。
东方财富·策略研报AI 评分4848 东方财富新消费行业深度报告：他山之石——从美日服务消费经验看中国机遇
东方财富发布新消费行业深度报告，基于美国增量市场与日本存量市场的分化经验，分析中国服务消费的结构升级机遇。美国2025年服务消费占比达69%，日本1997年占比57%、2024年基本持平；报告认为中国人均服务消费占消费支出约46.15%，建议关注IP消费、文化娱乐、酒店、旅游及餐茶饮。
东方财富·行业研报AI 评分4848 岱美股份（603730）2026年三季报点评：非经收益落地，遮阳龙头再出发
岱美股份发布2026年三季度报告，2026Q1-Q3归母净利润6.21亿元、同比增长39.55%，扣非归母净利润4.99亿元、同比下降16.76%。墨西哥火灾最后一期保险赔偿1063.80万美元已计入第三季度收益；因终端需求不及预期，2026-2027年归母净利润预测下调至8.31/10.31亿元，维持“买入”评级。
21世纪经济报道·金融AI 评分5454 新华财经调查科技保险的数据、定价与理赔困境
新华财经调查商业航天、人工智能和机器人等领域的科技保险，指出企业投保需求上升，但险企面临历史数据匮乏、样本不足和精算定价困难。文章提出通过共保体和再保险分散风险、建立数据安全机制与动态定价，并将保障环节前移至设计和实验阶段。
21世纪经济报道·金融AI 评分6060 汇丰报告：85%的中国内地企业家拟增加AI投入
汇丰私人银行发布的《全球企业家财富报告》显示，85%的中国内地企业家计划在未来一年内增加AI相关投入，预计将年度营收的15%-20%用于AI技术升级。56%的受访企业家已调整业务策略，52%最期待AI提升员工生产力，88%对AI辅助投资表示信任。
财联社·要闻AI 评分6464 中药板块十余家公司股息率超4%，三季报检验高分红延续性
中药板块已有十余家上市公司股息率超过4%，高分红正从个体现象演变为行业群体特征。达仁堂以11.89%的股息率居首，济川药业、华润江中、东阿阿胶、以岭药业和羚锐制药分别为6.30%、6.14%、5.68%、5.17%和5.00%。2026年前三季度，多数相关企业营收或净利润保持增长，但达仁堂、恩威医药和白云山等公司的盈利变化也显示，高股息仍需结合现金流、利润稳定性和一次性收益判断延续性。
东方财富·行业研报AI 评分5353 东吴证券点评益丰药房2026年三季报：Q3收入利润提速，门店扩张重回快车道
东吴证券指出，益丰药房2026年前三季度营业总收入182.36亿元，同比增长5.49%，归母净利润13.62亿元，同比增长10.36%。Q3单季收入和归母净利润分别增长9.73%和12.89%，门店总数增至15,452家，单季净增213家；毛利率承压，但销售费用率下降推动净利率提升。
东方财富·行业研报AI 评分5555 国信证券：中国石化第三季度归母净利润134亿元，炼油板块盈利环比改善
中国石化2026年第三季度实现营收7697亿元，归母净利润134亿元，同比增长57.2%，环比增长55.0%，业绩超预期。前三季度炼油板块营业利润288亿元，同比增长373.1%，第三季度炼油板块营业利润123亿元，环比增加143亿元。国信证券维持公司2026年至2028年归母净利润409亿元、440亿元和532亿元的预测，并维持“优于大市”评级。
东方财富·行业研报精选AI 评分6666 国信证券：招商证券前三季度净利润172.82亿元，直投浮盈贡献主要增量
招商证券2026Q3实现营业收入341.12亿元，同比+86.98%，归母净利润172.82亿元，同比+94.81%，已超过2025年全年的123.50亿元约四成，超额部分主要来自科创直投项目浮盈集中释放。
推荐理由：研报拆解了招商证券利润高增的来源，科创直投浮盈与各业务线的贡献差异可供对照阅读。
财联社·要闻AI 评分5959 生态环境部环境规划院等发布《中国ESG发展报告：2026》
生态环境部环境规划院企业绿色治理中心联合价值在线、国新证券、财联社编制并发布《中国ESG发展报告：2026》。报告称，2025年A股ESG披露率已接近50%，温室气体披露率为76.93%，344家参评央企控股上市公司平均得分由63分升至71分。报告同时指出，A股可持续发展报告鉴证率仅为11.52%，范围3核算完整性、数据可比性及统一数据底座建设仍是后续重点。
证券时报·要闻AI 评分4444 国海证券夏磊：理性看待短期波动，A股长期向好根基稳固
国海证券首席经济学家夏磊表示，地缘局势、海外利率和AI减速担忧等因素叠加科技板块估值消化，导致A股近期持续震荡，但波动是市场固有特征。前三季度已披露A股公司营业总收入56.74万亿元、归母净利润5.10万亿元，分别同比增长5.41%和7.77%，科创板公司归母净利润同比增长476.22%。现金分红、回购增持及资本市场改革深化，为市场长期向好夯实基础。
同花顺·快讯AI 评分4242 中信证券研报：银行板块有望从“高股息防御资产”重估为“高确定性权益资产”，预计全年估值上行
中信证券研报认为，银行板块有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，预计全年延续估值上行方向。7月以来银行板块绝对收益和相对收益均较好，公募机构持仓回升0.92ppts至1.93%，处于2025年第三季度以来最高水平。银行股短期受资金影响波动加大，中期方向则由基本面及配置型资金牵引。
东方财富·行业研报AI 评分4646 华利集团（300979）公司信息更新报告：2026Q3盈利环比改善，静待2027订单与产能共振
华利集团（300979）2026Q3盈利环比改善，维持“买入”评级。前三季度营收164.4亿元、归母净利润15.7亿元，同比分别下降12.0%和35.4%；Q3净利率11.3%，环比提升2.7pct。维持2026-2028年归母净利润预测23.77/27.04/29.70亿元，2027年订单改善与新厂爬坡有望推动经营向好。
东方财富·行业研报AI 评分5454 华鑫证券点评山金国际黄金产量下滑及补税拖累单季业绩
山金国际2026年第三季度实现营业收入39.66亿元，同比下降31.03%；归母净利润7.85亿元，同比下降9.14%。第三季度矿产金产量和销量分别同比减少16.58%和6.45%，子公司补缴所得税及滞纳金合计2.87亿元并已全部缴清。华鑫证券预测公司2026年至2028年归母净利润分别为41.77亿元、47.92亿元和48.19亿元，维持“买入”投资评级。
东方财富·行业研报AI 评分4848 锐科激光（300747）事件点评报告：高附加值赛道布局取得阶段性成效，盈利能力提升
锐科激光（300747）2026年前三季度营收29.34亿元（同比+17.11%），归母净利润2.57亿元（同比+109.05%），盈利能力提升。毛利率24.77%、净利率8.91%，耐辐照特种光纤地面测试表现优异，保偏光纤已小批量供货。东方财富研报首次覆盖给予“买入”评级，预测2026-2028年EPS为0.54、0.75、0.94元。
东方财富·行业研报AI 评分4848 三一重工（600031）三季度业绩增速领跑行业，工程机械龙头价值凸显
三一重工（600031）前三季度实现营业总收入784.13亿元、归母净利润80.04亿元，同比分别增长18.62%和12.22%，第三季度归母净利润同比增长20.62%。公司维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为98.04、125.80、157.31亿元，海外收入上半年同比增长21.82%，占主营业务比重达61.33%。
东方财富·行业研报AI 评分4545 昊华能源（601101）公司信息更新报告：煤炭主业产销及毛利同步提升，维持“买入”评级
昊华能源（601101）煤炭主业产销及毛利同步提升，2026年前三季度营收71.68亿元、归母净利润12.17亿元，同比分别增长13.65%和119.65%，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分6161 开源证券：盐湖股份Q3业绩高增，资源与技术协同优势释放
盐湖股份2026年前三季度实现营收189.85亿元、归母净利润89.4亿元，同比分别增长58.4%和90.1%。其中2026Q3归母净利润27.72亿元，同比增长31.4%；钾肥产销平稳，锂盐产量7.96万吨，同比增长151.69%。开源证券维持2026至2028年归母净利润预测109.75亿元、127.49亿元和147.39亿元，并维持“买入”评级。
东方财富·行业研报精选AI 评分7575 中际旭创2026年三季报点评：Q3业绩增长、产能扩张与股份回购注销
中际旭创2026年第三季度营业收入为277.69亿元，归母净利润为85.87亿元，同比增长171.83%和173.74%。截至三季度末，公司存货规模达238.78亿元，在建工程和固定资产余额分别为54.95亿元和124.55亿元，并拟注销回购的565.31万股A股股份，总股本将由11.78亿股减少至11.72亿股。
推荐理由：研报结合三季报数据拆解中际旭创的业绩增长、产能扩张和回购注销，并提供盈利预测与主要风险判断。
东方财富·行业研报AI 评分3030 美邦科技（920471）2026年前三季度归母净利润扭亏为盈，BDO~四氢呋喃产业链景气抬升
美邦科技（920471）2026年前三季度实现营收4.11亿元，同比增长29.46%，归母净利润2937万元，同比由亏转盈。四氢呋喃华北市场价从2026年7月1日的11350元/吨升至10月8日的13,950.00元/吨；研报上调2026-2028年归母净利润预测至0.42/0.49/0.50亿元，维持“增持”评级。
东方财富·行业研报AI 评分4343 宝立食品（603170）三季报：复调稳增领跑，轻烹蓄力跟进
宝立食品（603170）发布三季报，26Q1-Q3营收24.47亿元、归母净利润2.10亿元，分别同比增长14.74%、9.33%。26Q3复合调味品和轻烹解决方案营收分别同比增长14.53%、6.04%。26-28年归母净利预计为2.9/3.4/3.9亿元，对应PE为17x/15x/13x，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报精选AI 评分6666 国金证券分析工业富联（601138）三季度业绩及AI业务增长
国金证券研报称，工业富联（601138）2026年前三季度实现营业收入9414.14亿元，同比增长55.9%，归母净利润403.75亿元，同比增长79.6%。云计算业务收入同比增长75%，AI-ASIC服务器出货量同比增长1.5倍，800G及以上交换机出货量同比增长80%；国金证券预计公司2026至2028年归母净利润分别为606.23亿元、801.90亿元和1001.27亿元，维持“买入”评级。
推荐理由：国金证券拆解工业富联云计算与高速网络设备的增长表现，并给出盈利预测、估值和风险提示。
东方财富·行业研报AI 评分4949 水井坊（600779）三季报业绩符合预期，回款端改善明显
水井坊（600779）发布2026年三季报，Q1~Q3营收19.55亿元、归母净利2.14亿元，业绩符合预期。Q3营收同比增长2.69%，销售收现10.3亿元、同比增长76.1%，回款明显改善。预计公司2026~2028年归母净利为3.2/4.0/4.6亿元，维持“增持”评级。
东方财富·行业研报AI 评分5757 国金证券分析申能股份三季报盈利承压并维持“买入”评级
国金证券分析申能股份2026年三季报，指出前三季度归母净利润21.29亿元、同比下降35.78%，主业盈利基本符合预期，三季度受煤电承压影响盈利能力环比下滑。公司新疆1.35GW风电已并网，临港0.5GW海上光伏和海南CZ20.6GW海风预计年内并网；研报将2026至2028年归母净利润预测调整为28.18/34.39/38.12亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分5959 国金证券解读绿的谐波Q3业绩及工业机器人、具身智能业务增长
国金证券称，绿的谐波2026年前三季度实现营收5.91亿元，同比+45.30%，归母净利润1.22亿元，同比+30.33%。单三季度营收2.42亿元，同比+56.10%，工业机器人和具身智能机器人业务共同推动增长，但前三季度销售毛利率为32.71%，同比-3.89个PCT。
东方财富·行业研报精选AI 评分6767 国金证券研报称中国海油前三季度归母净利润增长16.8%
国金证券发布中国海油2026年三季报点评，维持“买入”评级。中国海油前三季度实现营收3556亿元、归母净利润1191亿元，油气产量593.7百万桶油当量，同比增长2.7%。国金证券预计公司2026至2028年归母净利润为1457/1706/1977亿元，对应PE估值为11.73/10.02/8.65倍。
推荐理由：研报把产量增长、成本变化和资本开支纳入盈利预测，并给出2026至2028年估值，便于比较增长预期。
东方财富·行业研报AI 评分6060 国金证券研判中国船舶（600150）利润增长及造船业景气
国金证券研判中国船舶（600150）利润有望持续增长，2026年1至9月归母净利润同比增长129.67%。公司前三季度交付民品船舶145艘，26Q3毛利率环比提升0.42pcts；2026年1至9月我国造船完工量、新接订单量和手持订单量均实现增长。研报预计公司2026至2028年归母净利润分别为208亿元、302亿元和381亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分4848 东方财富研报：公牛集团（603195）Q3利润阶段性承压，费用投放加大
公牛集团（603195）2026年三季报显示，26Q3归母净利润6.80亿元，同比-26.00%，成本上涨及费用投放令利润阶段性承压。26Q3毛利率同比-2.2pct，销售费用率同比+2.3pct。预计26-28年归母净利润36.29/38.86/42.13亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分5050 国金证券简评同飞股份三季报并维持“买入”评级
国金证券认为，同飞股份储能、电力电子温控和AI数据中心液冷需求共同推动收入增长，海外业务拓展加速。2026年前三季度公司营收27.14亿元，同比增长30.4%；归母净利润2.08亿元，同比增长15.36%，经营活动产生的现金流量净额同比增长937.39%。
东方财富·行业研报精选AI 评分7171 国金证券研判贵州茅台三季报业绩超预期并维持买入评级
国金证券研判贵州茅台2026年三季报业绩超预期，维持买入评级。2026年Q1至Q3实现营收1309.71亿元，同比+1.96%；归母净利644.67亿元，同比-0.25%。报告预计2026年至2028年归母净利润分别为830亿元、877亿元和915亿元，当前股价对应PE分别为21X、20X和19X。
推荐理由：拆分产品、渠道与盈利结构，并给出2026至2028年预测，便于比较增长动力与估值变化。
东方财富·行业研报精选AI 评分7171 东吴证券点评中国人寿2026年三季报：新业务价值增速领先同业
东吴证券指出，中国人寿2026年前三季度归母净利润894亿元，同比下降46.7%，剔除公开市场权益等短期波动影响后为942亿元，同比增长15.8%。公司前三季度新业务价值同比增长13.1%，达到13.1%并领先同业；东吴证券下调2026年至2028年归母净利润预测，并维持“买入”评级。
推荐理由：研报拆解了会计利润波动与经营表现，并提供新业务价值、人力及估值数据，便于比较中国人寿的经营质量。
东方财富·行业研报AI 评分6363 中信建投2026年三季报点评：投行优势稳固，前三季净利高增、单季仍正增长
东吴证券点评中信建投2026年三季报，前三季度归母净利润102.6亿元，同比增长44.7%，第三季度同比增长1.5%。前三季度经纪、投行和资管业务收入分别为77.0亿元、22.5亿元和11.2亿元，股权承销规模1177.9亿元，排名第2。东吴证券维持盈利预测不变及“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为134/141/150亿元。
东方财富·行业研报AI 评分4343 蓝晓科技（300487）Q3业绩受汇兑损失拖累，生命科学业务持续增长
蓝晓科技（300487）2026年前三季度营收21.76亿元、归母净利润6.47亿元，汇兑损失拖累业绩，但生命科学板块持续增长。预计剔除汇兑损益影响后，前三季度归母净利润同比增长16%；公司下调2026-2028年盈利预测，维持“买入”评级。基础业务收入创新高，水处理产品持续放量，生命科学已成为第一大业务板块。
华尔街见闻·快讯AI 评分4646 中信证券：银行板块有望从“高股息防御资产”重估为“高确定性权益资产”，预计全年估值上行
中信证券研判，7月以来银行板块绝对收益和相对收益均明显回暖，公募机构持仓回升0.92ppts至1.93%，处于2025年第三季度以来最高水平。研报认为，市场风格、资金面改善与经营预期稳定形成共振，银行板块中期有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，全年估值上行方向仍将继续演绎。
东方财富·行业研报AI 评分4040 稳健医疗（300888）三季报解读：Q3扣非稳增长，消费板块增速领先
稳健医疗（300888）2026Q3扣非归母净利润2.34亿元，同比增长7.03%，消费板块单季收入增速领先。前三季度消费、医疗板块收入分别为41.8亿元和39.3亿元，卫生巾品类降幅收窄，国内医院渠道收入实现近双位数增长。预计26-28年归母净利润分别为9.1/10.4/11.5亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分5454 国金证券评嘉泽新能风电盈利承压与绿色化工项目提速
国金证券发布嘉泽新能2026年三季报简评，认为公司风电主业短期盈利承压，绿色化工项目落地提速。前三季度公司营收16.94亿元、归母净利润2.49亿元，分别同比减少9.14%和58.06%，主要受限电率上升、平均结算电价下降及税收优惠到期影响。公司拟投建广西融安仙人堂100MW风电项目和黑龙江鸡西10万吨生物质SAF项目，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分5454 国金证券研报称德才股份Q3主业经营好转，AI业务持续落地
国金证券研报显示，德才股份2026年前三季度实现营收20.96亿元，同比增长7.09%，归母净利润4670.09万元，同比下降4.82%；Q3扣非归母净利润123.30万元，同比扭亏。
东方财富·行业研报AI 评分5959 国金证券评锦江酒店2026年第三季度业绩超预期，维持“买入”评级
国金证券指出，锦江酒店2026年第三季度实现营业收入38.78亿元，同比增长4.39%，归母净利润5.10亿元，同比增长35.88%，扣非归母净利润4.89亿元，同比增长13.43%。前三季度新开酒店360家、退出188家，期末全球开业酒店14,576家、签约18,357家；国金证券上调2026—2028年归母净利润预测至12.90/14.66/16.25亿元，维持“买入”评级。
东方财富·行业研报AI 评分6363 国金证券研报：东方证券前三季度归母净利润53.79亿元，维持“买入”评级
国金证券发布东方证券2026年前三季度业绩研报，前三季度归母净利润53.79亿元，维持“买入”评级。东方证券前三季度营业收入121.71亿元，同比减少4.23%，第三季度归母净利润8.60亿元，同比减少47.78%；资管业务净收入同比增长25%，投资净收入同比下降19%。研报预计东方证券2026年至2028年归母净利润增速为9%/10%/9%，并认为其收购上海证券后资产规模排名有望提升。