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欧元区10月综合PMI终值为51.7，低于预期和初值

欧元区10月综合PMI终值为51.7，低于预期的51.9，与初值51.9相比有所回落。

欧元区10月服务业PMI终值51.4，低于预期及初值51.7

欧元区10月服务业PMI终值为51.4，低于预期51.7和初值51.7，两项参照值一致。

中国人民银行将于11月5日开展3000亿元买断式逆回购操作

中国人民银行将于2026年11月5日开展3000亿元买断式逆回购操作。此次操作期限为3个月（91天），采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式，到期日为2027年2月4日，遇节假日顺延。

A股11月4日大幅反弹，上证指数涨2.16%、科创50涨9.92%

11月4日A股午后强势反弹，上证指数涨2.16%，深证成指涨4.22%，创业板指涨6.40%，科创50涨9.92%，全市场成交额达2.05万亿元，超4600只个股上涨。中国人民银行将股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，证监会等相关部门释放稳市场信号，第三批互换便利申请额度超过1000亿元。文章将反弹归因于政策加力、部分板块估值回落和增量资金入市，并关注后续成交量及政策落地力度。

海外研选日报1104｜澳新银行：全球铝市2027年或转向过剩

澳新银行研报称，全球铝市供应紧张局面缓解，2027年可能转为过剩。该行预计2027年全球铝产量增长逾4%至7780万吨，电动车、光伏和输电网络带来的需求增长2.5%至2.7%，供应将超过需求约30万吨。中东产能加速恢复、中国产量维持高位及印尼扩产是供应增加的主要动力。

意大利10月服务业PMI录得52，高于预期51.5

意大利10月服务业PMI为52，高于预期的51.5，并较前值51.7回升。

美元指数下跌0.5%，至9月30日以来最低水平

美元指数下跌0.5%，至9月30日以来最低水平。此次变动显示美元指数阶段性走弱。

德国10月服务业PMI终值52.5，高于预期与初值

德国10月服务业PMI终值为52.5，预期为51.7，初值为51.7。终值较预期和初值均高0.8个点，也是三组公布数值中的最高值。

中国央行下调股票回购增持再贷款利率至1%

中国央行即日起下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%，并加力实施相关货币政策工具。政策支持21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例为100%，期限1年，可根据银行需要展期。银行已报送股票回购增持再贷款额度申请超2000亿元人民币。

同一件事，精选收录的是《中国人民银行下调股票回购增持再贷款利率至1%》

德国10月综合PMI终值录得53.4，高于预期和初值

德国10月综合PMI终值为53.4，高于预期52.8和初值52.8。该数据反映了德国综合PMI终值较市场预期及初值均处于更高水平。

光大证券中标第三次SFISF操作

中国人民银行近日开展第三次SFISF操作，总额1000亿元，中标费率10bp，互换期限1年并可视情展期。光大证券（HK6178）中标本次操作，称将按监管要求使用中标额度、加快业务落地，助力改善市场流动性和稳定市场预期。

瑞典央行将基准利率从1.75%上调至2.0%

瑞典央行将基准利率从1.75%上调至2.0%。此次调整使该国政策利率提高25个基点。

中金公司中标第三批互换便利163亿元并完成首批质押式回购

中金公司中标人民银行第三批证券、基金、保险公司互换便利163亿元，并于11月4日完成首批质押式回购交易。本轮操作金额1000亿元，采用费率招标方式，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp，质押券为2026年第一期互换便利央行票据。

中金公司中标第三批互换便利163亿元并完成首批质押式回购交易

中金公司中标第三批互换便利共计163亿元，为券商中最大规模。公司已于11月4日完成本次互换便利操作下的首批质押式回购交易，质押券为2026年第一期互换便利央行票据。陈亮表示，中金公司将充分发挥稳市作用，助力资本市场高质量发展。

中国人民银行将政策利率锚定切换至隔夜逆回购操作利率

中国人民银行将隔夜逆回购操作利率调整为政策利率锚，目前操作利率为1.25%。每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，7天期逆回购主要在税期、月末等时点开展，临时正逆回购等工具改以隔夜逆回购操作利率为加减点基准。

同一件事，精选收录的是《中国人民银行自2026年11月2日起调整公开市场操作机制》

福建发行93.0000亿元10年期一般债地方债，发行利率1.6300%

福建发行10年期一般债地方债，规模93.0000亿元，发行利率1.6300%。本次发行边际倍数为1.71倍，高于1.63的倍数预期。

越南央行拟注入最高48.8万亿越南盾流动性，越南股市上涨

越南央行计划通过美元兑越南盾掉期向银行体系注入最高48.8万亿越南盾（约20亿美元）流动性。越南VN指数一度上涨2.3%，录得10月21日以来最大升幅。

德国商业银行解读黄金“惨淡10月”：跌幅过度，基本面仍稳固

德国商业银行认为，黄金10月下跌近7%后跌幅过度，上涨基本面依然稳固。黄金在每盎司3870美元创一年多低点后反弹至4000美元附近，抛售主要源于流动性压力，而非利率因素。该行仍看好长期前景，理由是美国联邦预算赤字超过GDP的6%、债务与GDP之比升至100%，可能限制美联储进一步收紧政策。

央行扩容股票回购增持再贷款支持机构，新增5家系统重要性城商行

央行将股票回购增持再贷款支持机构扩大至21家全国性银行和5家系统重要性城商行，新增宁波银行、江苏银行、上海银行、南京银行和北京银行。股票回购增持再贷款利率由1.25%降至1%，期限为1年并可展期，政策未重新设定固定额度，银行已报送超过2000亿元额度申请。

央行扩大股票回购增持再贷款支持范围，新增5家系统重要性城商行

央行宣布将股票回购增持再贷款支持对象扩大至21家全国性银行和5家系统重要性城商行。宁波银行（002142）、江苏银行（600919）、上海银行（601229）、南京银行（601009）和北京银行（601169）为新增支持机构，城商行人士称此举有助于拓宽上市公司及主要股东的融资渠道。

光大期货：地缘风险溢价松动，中期选举前夜黄金窄幅波动

光大期货指出，中东局势阶段性降温叠加避险情绪减弱，预计中期选举计票及关键经济数据公布前，金价将维持窄幅震荡。美国9月JOLTS职位空缺增至752.3万个，全球央行三季度净购金321吨、同比增42%；若地缘局势继续缓和，金价或脉冲式触底回升，但上涨空间可能有限。

央行扩容股票回购增持再贷款支持机构，新增5家系统重要性城商行

央行宣布股票回购增持再贷款支持对象扩大至21家全国性银行和5家系统重要性城商行。宁波银行、江苏银行、上海银行、南京银行和北京银行为本次新增支持机构，相关消息已获多位城商行人士证实。

10年期国债收益率盘中跌破1.6%，债市为何走强

10年期国债收益率盘中跌破1.6%关口，再探阶段新低，债市延续强势。2026年10月央行通过各类货币政策工具合计净投放流动性6817亿元，其中公开市场业务净投放7145亿元，公开市场国债买卖净投放1500亿元；近期权益市场表现较弱形成的跷跷板效应也吸引部分资金进入债市。

中国人民银行将金融机构外汇存款准备金率由4%上调至6%

中国人民银行宣布自11月15日起将金融机构外汇存款准备金率由4%上调至6%，按约1.2万亿美元外币存款测算，上调约冻结240亿美元外汇流动性。研报认为，此举主要意在边际削弱结汇动力，缓和人民币升值压力，年末贸易顺差与季节性结汇仍可能支撑汇率韧性。

央行等三部门优化两项稳市工具，股票回购增持再贷款转为长期安排

央行会同金融监管总局、证监会安排优化两项结构性货币政策工具，以支持资本市场健康稳定发展。证券、基金、保险公司互换便利将增加参与机构数量、适当降低互换费率并优化质押和操作模式，股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，利率由1.25％降至1％。

中国人民银行将股票回购增持再贷款利率下调至1%

中国人民银行宣布，自2026年11月4日起，将股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%。该政策支持21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例为100%、期限为1年，并可根据银行需要展期；银行已报送的再贷款额度申请超过2000亿元。

同一件事，精选收录的是《中国人民银行下调股票回购增持再贷款利率至1%》

中国人民银行上调金融机构外汇存款准备金率至6%

中国人民银行决定自2026年11月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由4%上调至6%，上调2个百分点。业内认为，此举将收紧银行可运用的外汇流动性，在不逆转人民币升值方向的前提下，减缓单边升值预期并稳定市场预期。按截至2026年9月末约1.2万亿美元的外币存款余额测算，约240亿美元外汇流动性将被冻结。

同一件事，精选收录的是《中国人民银行将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点》

国家发展改革委要求严防新领域新业态项目炒作概念、一哄而上

国家发展改革委表示，“十五五”时期交通投资仍将保持较大规模，并将支持重大、效益良好的新兴领域项目落地。其同时要求压减效益不高、利用率低和同质化重复建设项目，严防新领域新业态项目炒作概念、一哄而上。

中国人民银行提出维护股票、债券和外汇市场平稳运行

中国人民银行在金融工作报告中提出继续实施适度宽松的货币政策，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。报告还提出加强金融监管、提升金融服务实体经济适配性、深化金融改革和高水平对外开放，并巩固完善资本市场稳市机制。

中国人民银行上调外汇存款准备金率稳汇率的考虑

中国人民银行决定自2026年11月15日起上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，由4%提高至6%。这是近五年来首次上调该比率，背景是人民币对美元持续升值，政策意在收紧境内美元流动性、促进外汇市场供求平衡并稳定市场预期。公告发布后，在岸人民币对美元即期汇率收于6.6765，较上一交易日下跌307个基点。

同一件事，精选收录的是《中国人民银行将金融机构外汇存款准备金率上调2个百分点》

印度10月综合PMI终值56.2，较初值回落0.5点

印度10月综合PMI终值为56.2，较初值56.7回落0.5点。终值与初值均处于同一水平区间，但最终确认数据较首次公布结果有所下调。原文未提供制造业、服务业等分项指标或分析师评论。

印度10月服务业PMI终值55.8，初值56.2

印度10月服务业PMI终值为55.8，初值为56.2，终值较初值低0.4。该终值修正了初值所呈现的服务业景气水平，终值低于初值。

日内重点财经日历：多国PMI、美国CPI与ADP及多家公司业绩

日内关注多国PMI、美国CPI、ADP就业及美欧贸易数据，格罗方德半导体、Circle Internet、优步、麦当劳等将于美股盘前披露业绩。欧洲央行Lane、Moulin将先后讲话，高通、Arm控股等在盘后发布业绩；EIA原油库存周报于23:30公布。

早间要闻汇总：科创50指数涨0.85%，中国央行加力实施股票回购增持再贷款政策

科创50指数半日涨0.85%，半导体芯片股集体反弹，恒指半日微涨0.02%，恒生科技指数跌1.01%。中国央行表示将加力实施股票回购增持再贷款政策，维护资本市场平稳运行；长鑫科技拟大幅增加回购金额，沪深两市融资余额上日减少320.82亿元。

A股午盘三大指数涨跌不一，半导体与物理AI概念走强

A股11月4日午盘震荡分化，沪指跌0.1%，深成指涨0.14%，创业板指涨0.1%，两市半日成交额9251亿，较上个交易日缩量675亿。半导体板块集体反弹，物理AI概念再度走强，全市场超3700只个股下跌，涨停数量为30家。中国人民银行当日将股票回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%，银行已报送超过2000亿元额度申请。

24家券商中标央行第三批SFISF，合计金额超400亿元

央行第三批SFISF操作落地，24家券商确认中标，已披露金额合计超400亿元。中信证券和国泰海通各中标100亿元，东吴证券50亿元，浙商证券40亿元，财通证券30亿元；多家券商表示将尽快全部用于增持股票和股票ETF。

东方财富宏观研报晨会纪要：关注桐昆股份、同力股份与招商银行

东方财富宏观研报晨会纪要重点推荐桐昆股份（601233）、同力股份（920599）和招商银行（600036），分别聚焦主业韧性、新能源与海外布局、息差及资产质量。财经要闻涵盖人民银行上调外汇存准率、10月国债买卖操作情况，以及“十五五”末我国新兴支柱产业产值有望超过10万亿元。

前三季度我国服务进出口总额57687.7亿元，同比增长8.5%

今年前三季度我国服务进出口总额57687.7亿元，同比增长8.5%。其中服务出口22714亿元，同比增长14.8%；服务进口34973.7亿元，同比增长4.8%，服务贸易逆差12259.7亿元，同比缩小1326.6亿元。运输服务进出口12817.2亿元，同比增长33.9%；知识密集型服务进出口25321.7亿元，占服务进出口总额的43.9%。

国家发展改革委： “十五五”将加快建设400多个水网重大工程

国家发展改革委表示，“十五五”时期将加快建设400多个水网重大工程，覆盖防洪减灾、供水灌溉和水生态保护修复3方面、9个类型。工程将按竣工、加快建设、开工、前期推进和研究论证5种方式梯次推进，并通过中央投资、政策性金融工具和基础设施投资信托基金拓宽投融资渠道。

国家发展改革委回应“十五五”时期基础设施建设安排

国家发展改革委表示，“十五五”时期将适度超前建设现代化基础设施体系，在交通领域新建约2.1万公里高速公路、约2500公里国家高等级航道和约15个民用运输机场。能源、水利和信息领域将分别推进新型能源体系、现代化水网及新型基础设施建设，同时控制低效重复项目。粤开证券罗志恒认为，当前基础设施存在人均供给不足、区域和行业分布不均及重建设轻运营等问题，相关投资有望形成实物工作量并拉动经济增长和就业。