万联证券：稳市工具常态化运用，券商板块PB估值处于2016年以来4.5%分位
万联证券发布证券Ⅱ行业跟踪报告，截至11月6日收盘券商板块PB估值为1.07X，处于2016年初以来4.5%分位。报告认为股票回购增持再贷款转为长期制度性安排且利率降至1%、互换便利操作常态化扩容，为券商自营提供低成本资金来源，建议关注头部券商及投行、股权投资有特色的中小券商。
推荐理由：万联证券以PB分位与稳市工具常态化为依据，给出券商板块估值处于底部的判断及关注方向。
#证监会
东方财富·策略研报精选AI 评分7272
东方财富·宏观研报精选AI 评分6868 第一创业晨会纪要评述央行外汇存款准备金率调整与股市流动性支持
第一创业晨会纪要评述央行上调金融机构外汇存款准备金率及加大股市流动性支持工具使用。外汇存款准备金率将自2026年11月15日起由4%提高至6%，报告认为此举可收紧境内美元流动性并缓解人民币升值压力；第三次互换便利招标扩大至超过30家券商、基金参与，申请资金超过1000亿元。
推荐理由：梳理外汇存款准备金率调整及互换便利扩容，并分析其对人民币汇率与境内美元流动性的影响。
东方财富·策略研报精选AI 评分6868 国金证券证券行业研报解读稳市场政策组合拳
国金证券研报指出，央行于11月3日开展第三次互换便利操作，金额1000亿元，31家证券、基金公司参与投标，中标费率为10bp。研报还梳理了互换便利的操作方式及前两次操作情况，并结合证监会拟优化回购规则、引导主动ETF加快建仓和统筹研究融资保证金比例等举措，认为政策组合拳释放稳市场信号。
推荐理由：国金证券梳理第三次互换便利的规模、费率与参与机构，并将其与回购和融资保证金政策结合分析稳市场效果。
东方财富·宏观研报精选AI 评分7070 国投期货点评金融管理部门座谈会与互换便利第三次操作
国投期货点评11月2日金融管理部门座谈会及SFISF第三次操作，梳理央行稳市场工具的使用进展与权益市场影响。央行将于11月3日开展期限1年的SFISF第三次操作，目前31家证券、基金公司申报需求超过1000亿元。报告还回顾两项工具自2024年创设以来的额度调整与使用情况，并提出后续市场观察维度。
推荐理由：报告梳理证券、基金、保险公司互换便利的操作进展，并提出从政策工具使用与资金传导观察权益市场的三个维度。
东方财富·宏观研报精选AI 评分7777 山西证券研评11月2日稳市工具制度化如何影响权益定价
山西证券研评11月2日央行、金监总局、证监会召开的两场座谈会，认为互换便利与回购增持再贷款正由应急安排转向制度化工具。其测算三项工具可动用规模约6,800亿元，占全A流通市值约1.42%，但可经成本压降、EPS增厚与PE扩张形成数万亿级潜在影响。研报还分析再贷款降息、回购注销、两融参数调整与互换便利扩容的量化弹性，并提示政策执行、盈利下修及杠杆双向放大等风险。
推荐理由：研报把稳市工具拆解为资金、成本、盈利、杠杆、机构与估值六条路径，并用1.42%和14.63倍等数据刻画其定价影响。
东方财富·宏观研报精选AI 评分8282 万联证券：政策工具进一步优化助力市场信心修复
万联证券发布策略快评，认为互换便利、股票回购增持再贷款及融资风控指标优化将支持市场信心修复。证券、基金、保险公司互换便利将于11月3日启动第三次操作招标，已有8000亿元合并额度，股票回购增持贷款签约金额约4400亿元、累计发放量超2800亿元。报告建议关注实际投放节奏和注销式回购占比，并认为资金流入宽基指数ETF有助于指数企稳。
推荐理由：报告梳理互换便利、股票回购增持再贷款和融资风控指标调整，并分析其对资金投放、上市公司回购及市场流动性的影响。
东方财富·宏观研报精选AI 评分7878 国新证券解读2026年金融街论坛年会政策组合
国新证券解读2026年金融街论坛年会政策安排，分析央行、金融监管总局、证监会和外汇局围绕流动性保障、风险防控、资本市场改革及跨境开放释放的政策信号。报告重点关注非银机构大额赎回流动性支持工具、SLF适用范围扩大、首批18只主动ETF注册、投资者保护、REITs纳入沪深港通及外汇管理增量措施。
推荐理由：梳理金融街论坛多项政策安排，帮助读者把握流动性支持、资本市场改革与跨境开放的监管方向。
东方财富·宏观研报精选AI 评分7070 中证鹏元宏观与政策周报解读人民银行人民币汇率立场
中国人民银行于10月8日发布《中国人民银行关于人民币汇率的政策立场》，系统阐述汇率形成机制、贸易竞争力与全球失衡问题。央行强调，人民币汇率由市场供求决定，贸易顺差不能作为判断人民币汇率低估的直接依据。研报同时梳理1—9月进出口同比增长18.8%、流动性宽松、债市走势及近期财政货币政策与监管动态。
推荐理由：研报梳理了央行汇率政策立场及其外部回应背景，并汇总近期宏观数据、货币市场与监管动态。
东方财富·宏观研报精选AI 评分6666 大同证券发布资产配置跟踪周报，建议短期关注红利方向、中长期关注结构性机会
大同证券发布资产配置跟踪周报，认为权益市场触底反弹后仍需观察企稳，建议短期关注煤炭、银行等红利方向，中长期关注机器人、机械设备等结构性方向。报告称本周债市曲线呈现“中端凹、两两端翘”形态，央行切换公开市场主要操作品种期限并开展隔夜逆回购后，债市短期波动或加大；商品市场则受地缘冲突、通胀与流动性预期影响而分化。
推荐理由：报告梳理权益、债市与商品市场的周度变化，并结合GDP、CPI、央行逆回购操作及地缘因素提出配置方向。
已经到底了