中航证券非银行业周报显示，本期非银（申万）指数上涨4.38%，券商Ⅱ指数上涨5.04%，保险Ⅱ指数上涨3.17%。央行、金融监管总局、证监会11月2日联合召开座谈会，明确股票回购增持再贷款转为长期制度安排并下调利率至1%，同步启动第三批互换便利，31家券商、基金参与申报，意向额度超1000亿元，券商中标规模已披露约575亿元。
推荐理由：梳理股票回购增持再贷款转为长期制度安排及第三批互换便利的中标规模，并给出券商与保险板块的配置方向。
国金证券研报显示，26Q1-3上市券商归母净利润2092亿元，同比增长24%，但26Q3单季净利润同比下降17%，主要受自营业务拖累。五家A股上市险企前三季度归母净利润2766亿元，同比下降35.1%，投资端承压，财险COR改善。研报认为券商和保险板块估值处于低位，建议关注优质头部券商及高股息、业绩相对稳健的保险标的。
推荐理由：研报拆解了券商自营利润与保险投资端的压力来源，并结合估值和持仓变化给出板块比较。
东吴证券指出，中国人寿2026年前三季度归母净利润894亿元，同比下降46.7%，剔除公开市场权益等短期波动影响后为942亿元，同比增长15.8%。公司前三季度新业务价值同比增长13.1%，达到13.1%并领先同业；东吴证券下调2026年至2028年归母净利润预测，并维持“买入”评级。
推荐理由：研报拆解了会计利润波动与经营表现，并提供新业务价值、人力及估值数据，便于比较中国人寿的经营质量。
东吴证券发布保险行业2026年三季报回顾，指出上市险企归母净利润受高基数和投资收益下滑影响同比下降35.1%，但平安、太保归母营运利润分别增长8.3%和5.6%。前三季度人保、平安、太保产险综合成本率分别为95.8%、95.6%和96.2%，同比均改善；寿险新单与NBV短期承压，研报维持保险板块“增持”评级。
推荐理由：研报拆分上市险企利润、寿险新单、产险承保与投资表现，并指出长期利率和银保新单是关键变量。
开源证券认为，中国平安2026年前三季度归母营运利润为1259亿元，同比增长8.3%，但归母净利润为966亿元，同比下降27.3%，主要受股市调整拖累投资收益。
推荐理由：研报拆解了股市调整对利润的影响，并比较各业务分部的经营变化与盈利贡献。
中国人保2026年前三季度归母净利润为318亿元，同比下降32%，单季度亏损49亿元，财险综合成本率降至95.8%。研报显示，公司前三季度承保利润165亿元，同比增长11.3%，总投资收益641亿元，未年化总投资收益率为3.5%；东吴证券下调盈利预测，维持“买入”评级。
推荐理由：研报拆解中国人保三季度的承保、投资与人身险表现，并据此下调盈利预测，适合分析保险公司的经营分化。
Willis Towers Watson梳理显示，美国2027年度终身寿险产品法定最高评估利率提高至4.00%，年金和固定利率合约的最高评估利率基本不变。材料还指出，根据VM-20，定期寿险、终身寿险、年金和固定利率合约适用不同规则，少数类型提高25个基点；2027年度人寿保险非没收利率按保证期限分别为5.25%、5.25%和5.00%。
推荐理由：材料按VM-20分类列出终身寿险、年金和固定利率合约的最高评估利率，并补充非没收利率，便于对比不同保证期限的调整差异。